方澤翹:東陽光藥基本面穩健 候機吸納

作者:方澤翹,國農證券投資經理。畢業於澳洲莫納什大學,主修金融及投資。方先生對股票投資具多年經驗,擅長以基本分析為基礎,配合深入淺出的技術分析捕捉交易機遇。曾於不同行業任職管理人員,對板塊活動及市場行為有透徹了解。現每月主講各投資講座、接受知名媒體訪問,並為國農證券編寫股市評論及為《炒股幫》和《經濟通》每周撰文。

東陽光藥基本面穩健 候機吸納

美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)口風繼續偏鴿,今個月底減息已是預期之內,美股三大指數隨即同步創新高。市場憧憬啤酒百威亞太(01876)上市,可惜臨門一腳宣布擱置上市,港交所(00388)失大刁;加上阿里巴巴已向聯交所申請來港作二次上市,最新市傳集資額為100億美元,規模較早前傳出的200億美元減半。恒指再有壞消息,恐失28,000點,投資者短期應趁高減持。

內地面臨風險下行,近期多間公司理財產品出現信貸違約。承興國際(02662)供應鏈融資斷裂,董事長被刑事拘留,違約金額逾34億元人民幣。中原證券也報警指融資人提供虛假文件,預計欠款規模高達2.4億元。理財產品陸續出事,引發投資者急著贖回有關產品,「人踩人」之下潛在引發中國信貸風險,間接影響後市發展。歐洲方面,法國參議院通過數碼服務稅議案,美國科技巨擘於當地年度收入將徵收3%的稅款,若法國成功開了先河,料其他國家會仿效,科技股企業價值需再作評估。

香港上市公司陸續公布半年業績,藍籌吉利(00175)發盈警預計中期業績少賺40%,並下調全年銷售預測10%,股價從近期高位已下跌逾15%,內地汽車銷售持續下跌,相關汽車股面對下調盈利預測風險,投資者應避開。今年上半年賭收1,495.04億元,按年雖下跌0.47%,但於今年5、6月博彩收入錄得上升,帶動多隻博彩股見底回升,下半年博彩料可維持增長,博彩板塊有機會調升其盈利預測。

豐富產品組合 東陽光藥可關注

東陽光藥(01558)研發、生產及銷售抗病毒、內分泌、心血管等疾病治療領域醫藥產品,擁有合共33款醫藥產品。過去多年國內流感病毒疫情活躍,集團旗下核心產品可威(磷酸奧司他韋)是抗流感的一線用藥,佔據中國磷酸奧司他韋產品市場最大份額。

去年總收入大幅上升56.8%至人民幣25.1億元,當中有近89.5%的收入來自銷售可威顆粒及可威膠囊,受惠銷售量擴大,此兩款產品合共增長60.4%至22.47億元人民幣,為集團主要增長驅動力。毛利率上升1.62%至84.11%,達到21.11億元人民幣,純利增長43.9%至9.01億元。

為了豐富旗下產品組合,減少對可威的依賴,集團與廣東東陽光藥業訂立收購協議,支付5.05億元人民幣收購六個仿製藥的技術、生產和銷售權。去年多隻藥被納入基藥目錄,包括奧司他韋、苯溴馬隆及莫西沙星,帶動以上藥物提升銷售增長以及市場滲透率。

集團今年首季營業收入約19.05億元人民幣,淨利潤為7.76億元人民幣,今年盈利料大幅提升,以預測市盈率約17.1倍,相比其他內地醫藥股便宜,估值仍有上調空間,投資者可在40元附近作第一注吸納,上望50元,止蝕於35元水平。

【權益披露:本人沒持有上述股份】

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