許繹彬:G20峰會虛火一場 慎入市

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作者:許繹彬

G20峰會虛火一場 慎入市

回顧「五窮月」,港股由月初高位的30,081點,大跌超過3,200點,整月可謂由頭跌到尾。踏入6月,市場滿以為6月或會再向下尋底,不過經過「五窮」後,6月似乎亦未算太「絕」。從形勢上看,大市走勢雖然比較反覆,但在暫緩修訂《逃犯條例》、中美貿易磨擦見曙光、美聯儲暗示降息預期等利好消息下,刺激大市在6月中旬突圍而上,一舉反彈至28,500點水平。

然而,大市成交量一直偏低,反映投資者入市審慎,雖曾偶破千億,但投資者宜繼續留意大市成交量,是否能一直維持在千億水平,因成交額在一定程度上,反映投資者入市信心, 投資者信心增強,市況才有機會改善。

美國總統 性情反覆

美聯儲公布會議紀錄,結果符合預期維持美息不變,並在最新聲明中刪除了對利率「保持耐性」之字眼,改為「密切關注」未來經濟前景及風險因素,若有需要才進一步決定採取適當措施。這反映一連串不明朗因素已逐漸浮現,市場亦因此預期,此為美聯儲將減息的一大暗示。

美聯儲符合預期「放鴿」,市場亦重新聚焦於環球經濟前景及中美貿易談判上。5月中旬特朗普突然連番釋放善意,先是暫停對中國有關知識產權處理方式的起訴至12月31日,又在Twitter大放消息,並表明將與中國領導人習近平,於G20峰會上會晤。

不過,特朗普早前才作出「威脅」,揚言中方須與美方進行會面,否則便會加徵關稅,令中方陷入進退維谷的局面。雖然最後特朗普態度放軟,但筆者想,特朗普似在為自己競逐連任集會前夕,做一場大龍鳳,尤其此君肆無忌憚地對股市作出評論,又喜歡將自己的政績與股市表現掛鈎,因此可能是特朗普個人利益及考慮而已。

持盈保泰 逢高減磅

筆者執筆之時,G20峰會結果尚未出爐,但中美雙方的矛盾不是一朝一夕可解決,估計中美在短時間內難達成協議,更需留意的是,特朗普經常反口覆舌,在談判未見實際方向及進展之下,大市一下子借消息炒上,如火箭般急升逾千點,投資者要小心提防大市在好消息「炒盡」之後會向下調整,因此投資者不宜對現狀太過樂觀,應逢高減磅,獲利後儲定子彈待大市回調後入市。

若中美貿易談判未能達成共識,筆者相信人民幣走勢會持續走弱。反觀美元及美債自5月中美貿易磨擦惡化之後,一直走高,雖然近期憧憬美聯儲減息或令美元有所回落,但美元指數的權重主要由歐元、日圓及英鎊構成,由於三央行均採取寬鬆的貨幣政策,同時英鎊亦可能因脫歐風險而受拖累,美國又與歐洲、日本在貿易話題上糾纏,因此美元仍會成為避險資產的好選擇,有潛力走強。

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