作者:陳偉明
Short Put收息股，Long Put 恒指期權
香港政局動盪，港人無心股市，7月份港股明顯陷入悶局，全月高低波幅不足1000點， 大約在28000點至29000點上下反覆徘徊。上周三(24日)因為憧憬中美正式重啟貿易談判，期指一度急升至28774點，及後因為美國次季經濟增長勝預期令到大幅減息憧憬減低，以及傳出中央可能宣布對港採取更強硬政策，港股於本周一(29日)曾經急挫逾400點，跌穿28000點，期指低見27937點。
雖然國務院港澳辦於本周一(29日)下午3時的記者會言論較市場預期温和，紓緩投資者憂慮，港股於28000點附近再現支持並且輕微反彈，但市場普遍認為政治緊張局勢短期難改變，港股很大機會下試27000點。市場現在密切關注本周中的最新中美貿易談判進展，以及聯儲局將於本港時間周四(8月1日)凌晨2時公佈的議息結果及會後聲明。
期指8月份轉倉水平在27937點至28652點之間，不排除8月份期指有機會向下假跌穿27937點後，再見底回升。如果讀者一直有留意此專欄，亦知道筆者一直耐心等待候低吸納機會，如果期指有機會調整至大約27500以下，引伸波幅急升，將會是分注Shot Put撈底的好時機，而其中9月份收息類股票期權，包括中華煤氣(00003)及領展房產(00823)等也是不錯的中線吸納對象。
如果期指陰燭收市跌穿轉倉水平低位27937點，並在其後再創近三日新低，便需提防向下真突破的出現，宜Long Put 8月份價外800點恒指期權對沖風險。簡單講，策略上筆者傾向侯低分注Short Put收集收息股，並且保持警覺性，適當時候利用指數期權Long Put對沖風險。
