李慧芬:重點轉向內地 恒隆地產前景可期

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作者: 李慧芬—畢業於美國皇家百聖大學,主修商業行政,現時擔任高寶集團證券執行董事。

重點轉向內地 恒隆地產前景可期

7月底,恒隆地產(00101.HK)公布截至今年6月底止中期業績,營業額42億元,按年跌18%。純利35億元,按年跌25%。派中期息0.17元。扣除物業公平值之淨變動後,股東應佔基本純利減少4%至23億元。期內,物業租賃收入按年升2%至42億元,並無錄得物業銷售收入;營業溢利減少13%至32億元。

以人民幣計算,內地物業組合的收入增加7%至19億元,營業溢利增加9%至13億元。平均邊際利潤率上升至68%。香港租賃物業組合總收入及營業溢利分別上升3%及4%至20億元及17億元。整體租賃邊際利潤率為86%。

2019年下半年,昆明的恒隆廣場商場及辦公樓、無錫的恒隆廣場第二座辦公樓、瀋陽的市府恒隆廣場康萊德酒店等多項新物業將陸續開業。此等項目將為業務增長注入新動力。

恒隆地產經歷長時間跑輸大市後,上半年業績中內地物業組合成為亮點,增長強勁,而隨著兩項新物業落成及上海港匯恒隆廣場優化工程完成,料強勁增長勢頭將於未來兩年持續。

集團一直是國內及香港雙線發展,香港方面預期未來將平穩發展,希望不會大跌;內地方面,雖然中美存在貿易摩擦,但國內有很多政策推動內銷,人民幣下跌亦令奢侈品牌在國外與國內的售價收窄,加上配合打擊代購等措施,認為國內增長具可持續性,尤其二線城市增長特別快,未來增長更有望加快。

走勢方面,恒隆地產股價正拾級而上,投資者可於18.50元左右買入,目標21.50元。

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