P4 主播投資學
作者 : 溫冠麟，匯生國際金融集團有限公司 董事。FB：Sunny温冠麟-平民投資。
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題目：經濟下滑及減息周期 黃金中短期分段吸納
9月4日，由於香港、英國與意大利政局有好轉迹象，全球政經緊張局面有所緩和，市場避險情緒隨之降溫，日圓滙價偏軟。受香港地政經局勢壓抑最大的港股應聲強彈，漲幅擴及香港恒指、國企和紅籌股市場，匯市上，人民幣也很快做出升值反應，突顯市場信心大幅受到激勵。
筆者認爲這個大漲可能有機會只是一兩天的時間，不代表整個基本面有所改變，因爲整體趨勢來講，必須要從基本面跟資金流動的層面角度來出發。港股突然大升是長期壓制後爆發的結果，香港市場的估值已經跌到歷史最低水平之一，早前股市下跌絕對是市場錯殺，有機會是市場錯判了價值，市場或以26500點為中樞呈現震盪走勢。近期南向、北向資金都在流入，這對港股來說是好的訊號。同時，筆者認為港股大額買入時間沒到，投資者必須繼續謹慎狀態，注意注碼。
在港股美股好倉方面，我們資產比例還是大概保持在的30-40%。這個市場情況下要繼續做對沖策略，比如一些ETF，像南方兩倍做空恒指（7500），當恒指升至27000點開始方再分段投入。美股方面，如處於高位，也會選擇反向ETF，如納斯特克指數ETF-ProShares（SQQQ），標準普爾500波動率指數（VIX），繼續小注看空作對沖。另外60-70%就繼續防守性部署，以債券、債券基金、保險作穩健增長。
當然，有朋友喜歡高回報，能承受風險，如果嫌波幅太細，槓桿比率不夠大的話，等待回落後，也可以於較底位置配置一少部分牛證，也是選24900以下才「打靶」的。萬一市場急轉直下，亦輸極有限，但若不跌反升，這個位置入的牛證相信亦會帶來不錯的收益，但還是提醒大家要量力而為，別持着賭博心態做投資理財。
其次，減息周期一旦持續甚至加劇，黃金牛市將持續，筆者在7、8月的文章提及可分段吸納，如最近黃金跌到1,470-1,500美元，再分吸納。筆者認為如周期論成立，來臨半年到兩年內，黃金價格目標是1,700美元！一次創富時機。
