聶振邦:愛德新能源溢價配股靜候升勢展現

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P17 勢價股精華【股價圖:愛德新能源(02623)】

聶振邦,富途證券分析師;已教學生逾千;暢銷投資書作家;五個媒體專欄作家;2017年投資比賽冠軍;電視財經節目常規嘉賓;受歡迎網媒財經訪問嘉賓;不足三年半選出193隻倍升股。

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題目:愛德新能源溢價配股靜候升勢展現

今日分析股份是愛德新能源(02623),於今年8月27日傍晚發佈的2019年中期報告顯示,截至今年6月底資產淨值約2.8億元人民幣,相對今次配股前已發行股數為49.11億股,計出每股資產淨值折合為0.0629港元,相對9月23日收報0.086元,計出市賬率為1.37倍,因高於1倍,就基本面而言反映現價偏高。但若將上述資產淨值作出調整,連同今次配股淨額約3,891萬元人民幣,認為企業價值約1.79億元人民幣,連同主板股份「殼價」視為約5億元,相對配股後已發行股數為54.06億股,計出每股合理值為0.128元,較現價0.086元,潛在升幅為48.84%。

淺談配股佈局

集團於9月16日晚上宣布配股,規模4.95億股,而集團將於6月18日召開股東周年大會,即開會後不足三個月宣布配股,佔配額約五成,加上集資淨額不足1億元(實則折合僅約4,298萬港元而已),認為今次配股與集資無關,應是另有所圖。另可留意此股於2017年9月30日高見0.16元,之後股價反覆向下,至今年8月6日收報0.059元,暫為近兩年最低收市價。於9月16日當晚宣布配股,收市價為0.087元,高逾47%,不算「低價配股」。但價位而言僅高28格,並且配股價0.09元較0.087元高出三格,即「溢價配股」。

三名董事蝕錢

因此,承配人不存在現時散貨誘因,預算配股完成後才有望股價上揚,所以投資者如今毋須急於進場,有望買入價低於0.08元。倘若股價只是重回上半年大部分時間出現的波幅區間,介乎0.11至0.12元,相對0.08元之潛在升幅就是37.5%至50%。觀乎於9月23日收報0.086元,相對三名核心管理層(均為執行董事)李運德(佔權44.19%)、耿國華(0.38%)和郎偉國(0.38%)成本價分別為0.1772、0.1055和1.5369元,帳面損失為51.47%、18.48%和94.4%,涉及金額約1.98億、36萬和2,713萬元,認為現價進場風險不大。

貨源高度歸邊

於9月20日中央結算系統(簡稱CCASS)顯示參與者有223名,持有約28.92億股,佔已發行股本58.89%,多於公眾持股佔比55.05%,反映三名管理層持有的不少於1.89億股已放入CCASS。假設公眾持股全數在CCASS,CCASS街貨量約27.03億股。其中首13名參與者均持有不少於2,427萬股,認為屬有心人持貨機會大,她們佔參與者總數只有5.83%,卻持有約23.37億股街貨(已扣除上述約1.89億股),計出街貨佔比為86.44%,因已高於八成,反映貨源已被高度歸邊,連同上述各項分析,證明股價具備上揚條件。

參考策略為進取者可於現價或以下買入股份;謹慎者可於0.076元或以下買入;保守者則可於0.066元或以下買入。初步目標價為0.12至0.13元;買入價下跌30%可考慮離場。另須留意二件事,其一是於有心人行動前,股價繼續於0.08至0.09元之間橫行機會大,所以投資者進場前要有守候的心理準備。其二是此乃「仙股」,預期股價波動性較大,買入前須評估個人承受風險能力。其三是鑑於近期恒指表現波幅,存在打亂有心人部署的可能,遇上股價下挫時不進行維穩,所以投資者應嚴守止蝕為佳。

【權益披露:本人沒持有上述股份】

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