勤豐證券研究部:貨幣金融

分享

P4勤豐研究101

由勤豐證券研究部,以深入淡出的方式為投資者介紹艱澀的投資理論,希望協助大家能更了解投資路上的種種難題。

==========================================

題目:貨幣金融

上期我們介紹了GDP的相關知識,本期讓我們來瞭解一下貨幣金融中M0、M1、M2及M3的含義對這些不同活躍程度的貨幣有專門的衡量標準:

國際上的劃分是:

狹義貨幣(M1)=流通中的現金+支票存款(以及轉帳信用卡存款);廣義貨幣(M2)=M1+儲蓄存款(包括活期和定期儲蓄存款)。

M2是廣義貨幣供應量,是在M1基礎上,再加上低於10萬美元的定期存款、理財產品等。因為它包括了M1裡的所有貨幣。需要特別說明的是,M2不包括投資在股票。錢從股票流出,股票下跌;錢進去,股票上漲,事實上股市一直在上漲,說明流入股市的錢比流出股市的錢多,因此這部分錢不對流通產生影響。

若M1增速較快,則消費和終端市場活躍;若M2增速較快,則投資和中間市場活躍。中央銀行和各商業銀行可以據此判定貨幣政策。M2過高而M1過低,表明投資過熱、需求不旺,有危機風險;M1過高M2過低,表明需求強勁、投資不足,有漲價風險。

另外,M3=M2+其他短期流動資產(如果國庫券、銀行承兌匯票、商業票據等),M3指的是更廣義的貨幣,也就是在M2的基礎上,加上高於10萬美元的定期存款,這些貨幣更穩定、更不活躍、更不能流通,M3是根據金融工具的不斷創新而設置的。

總括而言,M0流通中的現金量作為最窄意義上的貨幣 M1反映了社會的直接購買能力,商品的供應量應和M1保持合適的比例關係,不然經濟會過熱或蕭條. M2反映了現實的購買力,也反映了潛在的購買力,研究M2,特別是掌握其構成的變化,對整個國民經濟狀況的分析,預測都有特別重要的意義。

分享