李慧芬: 銀城生活(1922)佳績可期

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撰文: 高寶集團證券 執行董事 李慧芬

銀城生活(1922)佳績可期

物管股今年以來備受市場關注,板塊內多隻股份在近周錄得顯著漲幅,料未來資金持續流入,繼續推動物業管理板塊向好。事實上,物管行業的基本面良好,正現金流及低負債率,發展安全系數相當高,加上內地居民對物業管理的意識不斷提高,而舊城更新改造將在未來數年在各地遍地開花,亦將持續刺激房地產開發及物管行業的發展。據了解,目前物管行業分散,而舊城區的物管服務滲透率甚底,舊城更新後對整體物管行業發展將帶來重大動力。

近年上市的物管股不少,其中小而美的優質物管股的發展空間巨大。今天推介的銀城生活服務(01922.HK),是南京及江蘇省領先的物業管理服務供應商,在南京享負盛名,有口皆碑,亦是當地No.1的物管品牌。

最近公司通過旗下全資附屬公司銀城物業服務與銀城建設組合營公司,以從事家庭裝修業務。據內地前瞻產業研究院的市場報告指,近年來,房地產<https://bg.qianzhan.com/report/zt_dichan/>市場逐步進入成熟期。伴隨著新一輪消費升級的到來,家庭裝修需求呈逐年增長的趨勢,推動國內家居市場持續增長的「高光」態勢。據資料預測,到2020年,中國家裝行業市場規模將達到2.59萬億元人民幣(下同),較2018年升近16%。

憑藉逾20年的行業經驗,銀城生活服務(01922.HK)擁有廣泛的客戶資源,而銀城建設作為專業的家居裝修公司能夠提供有力的技術支持。通過雙方這次合作所產生的協同效應,料將進一步鞏固集團於物業管理行業的市場地位。家庭裝修業務對銀城生活服務而言亦是一項新增業務,不但有助為客戶提供更多元化服務,亦可拓寬業務範圍,增加收入來源。

銀城生活服務(01922.HK)的業務涵蓋多種物業,包括住宅物業及非住宅物業,例如政府設施、金融機構、物業銷售場地、公園、高速公路服務區、產業園區、混合用途物業、學校及辦公大樓。於2019年4月30日,其物業管理服務涵蓋包括江蘇省七個城市以及長江三角洲地區大都市中其他省份三個城市,在管建築面積約達19.6百萬平方米。目前管理197項物業,包括89項住宅物業及108 項非住宅物業,服務超過10萬戶家庭。

集團於2016年、2017年、2018年的營業收入分別為2.27億元、3.06億元和4.68億元,2018年淨利潤達2,700萬元,保持良好的高速增長。物管股是今年大熱投資主題,銀城生活服務(01922.HK)佳績可期,料未來估值重修機會高。

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