熊麗萍:中國生物製藥中長線可吸納

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作者:熊麗萍 鼎成證券投資策略總監

中國生物製藥中長線可吸納

中國生物製藥(01177)是一間主要從事藥品研發、銷售的綜合性製藥公司,旗下主力產品心腦血管藥及肝病藥,為集團貢獻六成收入,另有生產銷售抗腫瘤藥及鎮靜劑。

國家食監局於今年初發布「擬納入優先審評程序藥品註冊申請的公示」,中國生物製藥共有五個產品獲列入上述名單,包括治療類風濕關節炎、耐藥菌以及帶狀皰疹後遺神經痛的產品,有關產品成為國內率先完成生物等效性研究及申報生產。此外,當局早前公布首批通過一致性評價的17個仿製藥名單,而集團的瑞舒伐他汀鈣片(Rosuvastatin)成為江蘇省全品種唯一獲批的品種,預期可以相對低廉的售價,銷售針對心血管疾病的藥物,有利搶佔長期病患的巿場。

集團今年可望有12種藥物加入新醫保目錄,當中更可能有三至四款為重點藥物獲批,包括有望今年推出的腫瘤藥,而有關新藥可貢獻相當於去年首三季的收入19%。除此之外,內地亦有意提高研發支出退款,上述種種均有利企業獲得更多資金開發新藥。

早前,集團的非全屬公司將一隻肝炎新藥的開發權(除中國地區外)售予強生的子公司,若通過臨床後投產,未計專利期內按銷售額抽佣盈利,預期可貢獻利潤近20億元。

集團於2017年首三季盈利18.05億元,按年上升38.9%,期內集團投放14.69億元於研發開支,佔集團收入約12.8%。截至去年9月底止,負債比率為44%,屬可接受水平,集團3月22日公布2017年全年業績,預期盈利增長四至五成。隨著內地人口老化問題日漸嚴重,環境污染亦間接令慢性病患者增加,心血管病、肝痛、癌症及鎮痛藥需求將有增無減,而集團旗下的產品正迎合市場所需。由於未來陸續有新藥推出,加上中國正加快藥品審批,有利集團盈利增長,可作中長線吸納。

【權益披露:本人沒持有上述股份】

 

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