朱晉民:富力地產短線上望24元

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作者:朱晉民,訊滙證券營業部總裁,管理13億元資產組合。多年來以獨創的股權並行模型,縱橫牛市及熊市。2015年大跌市仍賺取50%的正回報。同時創立皓丰投資商學院,教授基金內部的選股模型和期權策略。

富力地產短線上望24元

筆者下筆時(周二),恒生指數下跌85點左右,指數的圖形看似弱勢,但在筆者眼中市底仍強。剛剛公布業績的舜宇光學科技(02382)增長超預期,破頂大漲8%;醫藥股方面,石藥集團公布的業績增長31%,也好於市場的預期,帶動藥明生物(02269)、中國生物製藥(01177)等醫藥股上漲。

作為一個基金經理常理的邏輯思維,如果市況轉差,肯定會把在底部建倉,估值高,獲利高的股份先行獲利。但這些績優的大型基金股不但沒有調頭下跌,反而接二連三的破頂大漲,筆者不認為這是市況轉差的訊號。

恒指短線的阻力在31,800點左右,升穿有望繼續上望更高的點數。下方30,800點至31,000點左右。

個股方面,富力地產(02777)剛剛公布的業績非常出色。除了收購萬達資產包的公允價值收入增加之外,房地產銷售的核心盈利增加27%。物業銷售的毛利率也大幅上升。加上股息率高達6厘,對股價有一定的支持。公司2018年的目標銷售額為1,300億元人民幣,加上今年購入了很多土地作儲備,在宏觀環境不大幅轉差的情況下,2018/2019年的利潤是非常有保證的。

另外,富力旗下的酒店資產雖然仍然虧損,但都是有質量的高級酒店。酒店的投資周期較長,相信經過前五年的投資期之後會慢慢進入收成期,為集團提供利潤。收購的萬達酒店資產包也能夠提供足夠的現金流支付利息,富力的負債預料對利潤不會有大影響。

現價介入的話18元是非常關鍵的支持位,短線可以上望前高位24元附近。提醒一下,富力地產的期權莊家報價不積極,差價較寬,不建議期權新手嘗試。

期權方面,可以小注注意長實集團的Short Put,儘管我們的首富李嘉誠宣布退休,但預料對公司的管治影響輕微,而且長實去年業績表現非常好,ROE(股本回報率)領先同業,下方有一定的支持。

富力地產(02777)
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