Ruby Yuen:富力地產今年銷售目標強勁

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作者:Ruby Yuen,中泰國際證券香港營業三部副總裁,投資學會講師,逢周三在Algo Association商會講解金融知識,現時也受到其他商會及面包台《倍升脈搏》節目邀請,在更多媒體上與大家討論投資心得。

富力地產今年銷售目標強勁

中國繼續成為亞洲區內最具投資吸引力的國家之一,加上重組其金融市場及擴充投資產品種類後,國內投資環境將進一步提升,亦能確保資金留存於國內。富力地產(02777)於2016年有280間公司(相對於2015年的251間)獲得A股上市批准。於2016年年底實施的「深港通」亦進一步刺激於中國發展中之股票市場的投資。

國內加快A股審批程序,亦為該集團待定的A股發行計劃帶來正面預示。於強勢協議銷售年度,眾多發展商已獲取境內債務資金或提早贖回高息美元高回報債券,因此,儘管於2017年第四季初在某些過熱城市,實施一連串收緊措施以限制交易量及平均售價,整體行業的資金流已普遍較前一年度更為穩健。

大摩相信,富力未來15天股價有70%至80%機會上升,今年合約銷售目標1,300億元人民幣,意味按年增長60%,屬強勁水平並高於同業平均的30%。去年毛利率維持穩健的35%,淨利潤按年升214%,當中包括收購萬達酒店資產所得之130億元人民幣。目前估值亦吸引,重申「增持」評級,目標價24.3元。

富力地產公布截至去年12月底止全年業績,營業額592.78億元(人民幣.下同),按年升10.3%。股東應佔純利211.86億元,按年升213.6%;每股盈利6.5748元,派末期息77分,上年同期派70分。連同中期股息,全年股息每股1.1元。倘扣除一次性非經常性收益後,2017年的淨利潤為83.2億元,增加18%。

期內,物業銷售收入增加9%至537.1億元;核心盈利增加27%至75.9億元;毛利率及物業銷售的毛利率分別大幅上升至35.4%及37.6%。主席報告提到,集團期內實現權益協議銷售總額818.6億元,超過800億元的全年目標。公司大幅提升2018年的協議銷售目標約60%至超過1,300億元。另外,去年集團權益土地儲備增加34%至5,138萬平方米,為未來業務發展預留了至少四年的土地儲備。

【權益披露:本人沒持有上述股份】

富力地產(02777)
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