EC執:以輪擊石(下)

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作者:EC執。簡介:全職注冊中醫師。新城財經台(重新睇健康)環節(正中醫理)主講。無論疾病或投資上的病痛,都用望聞問切去辨症,再用固本培元的方法去施治,希望投資路上的心得,可讓你藥到病除。

以輪擊石(下)

續上周……

(六)換股價

換股價也很重要,因買輪是炒槓桿,例如輪由價外,當正股升到價內時,發揮的槓桿往往最大,所以選輪時最好買一些輕微價外而不要太價外的輪。

(七)輪價

輪無分貴賤,貴價唔等於好,平價唔等於差。

(八)溢價

在我炒輪的心得中,溢價是最重要的一點。你同人對賭,如果人哋開出的條件是好唔合理,但你都接受,就是自己搵黎輸。賭錢,最好是在相對公平的條件下去賭,但由於人哋是莊,有權開出溢價問你願唔願意接受,你認為合理的就去賭,唔合理就諗都費事諗。

有人問溢價點先叫合理,我會話越少溢價越合理,所以搵股票方面就要先搵隻有波幅的去賭。例如中國移動(00941)咁,成年都現價浮沉,佢的輪溢價最好不過3%;騰訊(00700)每日都十幾二十蚊上落,但由於四百幾蚊一股,所以佢每日波幅一般是3%,騰訊(00700)的輪可接受最好不過6%溢價。

其實炒輪先要搵到有波幅的股去炒,每隻股票都有佢的每年歷史波幅,如正股每年的上下歷史波幅越大,佢的輪相對可接受的溢價大些,如正股的歷史波幅細,佢的輪可接受的溢價就要更細。選輪時,大家可以以不同的輪商中選出幾隻溢價細的輪去參考。

(九)引伸波

引伸波幅指的是當預期正股的上下波幅擴大時,輪價也會相對擴大波幅。當預期正股橫行時,輪的波幅也會收窄。即炒預期,預期大升,輪價先上,所以波幅擴大,預期唔升,輪價先跌,波幅收窄。所以牛皮市,往往股唔升,輪收窄引伸波幅而跌。好聽就叫收引伸波幅,唔好聽就叫縮溢價。因如果無溢價,就無引伸波幅可收。如同一條件但兩個發行商。一個發行的輪有2%溢價,一個0%溢價,往往有2%的發行商會盡沽自己的輪,同時去買第二個發行商無溢價的輪,賺2%。

(十)對沖值

由於每隻輪都有溢價,所以正股每升一蚊,輪是大多跟不足一蚊,可能得八毫或五毫。所以留意對沖值就可買入前參考計數,你到底想對沖幾多正股,即如目標正股升十蚊,你的輪對沖值得八蚊,到唔到你預期的回報。

(十一)街貨量

街貨量等於多唔多人參予。如多人參予,街貨量多。少人參予街貨量少。多人參予有機人為因素應升時,但多街貨沽而不升。

(十二)換股比率

買賣前要睇清換股比率,因有些輪是一換一正股,有些是十換一正股,有些是一百換一正股,如恒指輪,有些是5,000換一,有些是6,000換一,有些是7,000換一,有些是10,000換一。即恒指每升跌5點、6點、7點或10點就會反應一個價位。所以買輪不要貪平,要睇清換股比率才計到值唔值博而不是平的輪就等於平。

(十三)槓桿

買輪就是想用最少的錢去賺最多的錢,所以槓桿好重要,如無槓桿不如買正股。槓桿分為兩種,一種是正股而輪價表面值去睇的槓桿。現價100元,如一隻輪一換一正股,換股價100。但輪價5蚊。當正股升1蚊,輪價也應升1蚊。即槓桿有20倍。但由於往往有溢價,所以正股升一蚊,輪往往升得5毫,即實際槓桿得10倍。

總結:輪是種以小博大的賭博工貝,如正股都唔識炒,就更不要炒輪。只會以輪擊石,輸清光都未天光。如對正股已摸清方向但金錢有限希望靠槓桿博一轉。我建議買輪最要睇幾樣就得,其他可以唔理。第一,到期日。第二,溢價。因輪貴唔貴睇實溢價就得,越低溢價越平。第三,槓桿。買輪就是博佢槓桿以少博大。所以到期日長,溢價低,槓桿高的輪就是好輪。其他乜街貨,引伸波幅我當佢透明的。

【權益披露:沒持有認購證和認沽證】

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