作者：《王道財經》由王冠一教授創辦，本著「授之以魚，不如授之以漁」的理念，追蹤重要市場資訊，並致力剖析環球財金大局，務求見微知著，捕捉市場先機。
形勢波動 五窮不窮？
「五窮、六絕、七翻身」是股票市場傳統智慧，雖然當中「五窮」來自美股術語「Sell in May and Go away」，但此話套用在港股也實不為過，過去20年，港股有14個5月份錄得下跌，比率高達70%；近年來以2015年跌幅最驚嚇，單月跌12%。不過，去年大升市，則錄得4.2%升幅。
儘管去年五窮月不窮，但今年形勢已變，資本流向或會隨時逆轉。早前美國10年期國債息率衝破3厘，該水平一直被市場視為禁區，其實也不無道理，皆因美國國債是金融市場的重要指標，不少企業的借貸成本以此為基準，一旦國債息率急升，必然影響企業營運及業績；尤其是近兩年美國有不少上市公司，以低息借貸再進行股份回購，股價因而得以飆高，按此推論，倘若息口急升，股市必定首當其衝。
其次，債息急升反映市場預期通壓力升温，倘若聯儲局提速加息，美元則有望擺脫疲弱基調，進而逐步走強，屆時新興市場受壓，港股當然無法獨善其身，觀乎4月份亞股普遍出現外資沽售，大抵已初現眉目。
外圍市場雜亂無章，亦為投資市場蒙上陰影。中美貿易角力僵持不下，戰線延至科技股，繼中興通訊被封殺，內地通訊設計一哥華為再被捲入漩渦。市場盛傳，商務部與司法部正對華為是否違反伊朗禁令作出調查，消息更指今次更動員FBI，華為面臨的處分或較中興更為嚴重。
回看港股，科技龍頭騰訊近期已顯著轉弱，失守400元整數關口後逐級向下，散戶血肉長城只有被轟個血肉橫飛。以基本股市分析而言，若股價由高位下跌20%，代表該股開始由牛轉熊；騰訊作為恒指權重股，過去一年帶領港股節節上破，如今牛氣不復當日勇，與其悉悉相關的港股大市，會否同樣易跌難升？
