張智威:吉利開快車

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作者:張智威

吉利開快車

今年中國將相當幅度降低汽車進口關稅,令一眾入口汽車售價或會下跌,從而內地汽車製造股的競爭力變相減低,汽車市場競爭更加激烈。但相對而言,對於吉利(175)、華晨(1114)等優質品牌汽車股影響較細。根據中汽協公布最新統計數據顯示,4月汽車產量及銷售分別為239.7萬輛和231.9萬輛,按月分別下降8.8%和12.7%,按年分別增12.3%和11.5%。今年首四個月,汽車產量及銷售分別為942萬輛和950.1萬輛,按年分別增1.8%和4.8%,反映汽車業增長維持良好。新能源汽車方面,今年首四個月,新能源汽車產量及銷售分別為23.2萬輛和22.5萬輛,按年分別增142.4%和149.2%,可見新能源汽車需求超常強勁。

市場傳聞,吉利母公司浙江吉利旗下的富豪汽車(Volvo)計劃今年第三季在香港及瑞典兩地上市,估值約160億美元至300億美元。雖然如此,這消息未必能刺激股價大幅向上,要視乎當時投資氣氛而言。最近平保(2318)旗下平安好醫生(1833)5月初上市,但亦未能大幅刺激平保股價。2017年騰訊(700)分拆閱文(772)而大升的童話,未必再能重現。

吉利月初公布,4月份總銷量12.89萬部,按年增長49%,按月則增長6%。4月出口量按年增長1.87倍至1,860部;而於中國市場銷量為12.7萬部,按年增長約47%。另外,公司旗下新車款型號領克02剛於北京車展展出,估計於6月正式推出市場,預計可進一步將股價進升。

此外,吉利汽車大股東兼主席李書福,於5月2日在場內增持2,015萬股吉利股份,平均價格為21.479元,涉及資金約4.3億元,令持股量由46.16%,升至46.39%。再者,吉利作為浙江省最大民營汽車企業,深得中國國家主席習近平支持,曾表示要繼續加大對汽車民企的支持,創造一個良好投資環境。

吉利現價為23.8元,預測市盈率12.7倍,瑞信月初上調吉利評級至跑贏大市,目標價看28元。即使打一個折扣,預計有機會見約26元水平。

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