作者：張智威
股價急挫之謎
近日又有細價股在無任何特別消息下突然急跌，由高峰時的股價計算，下跌足足有九成之多，好不嚇人。股票市場間中亦可見有部份股份突然斷涯式急挫，為何這些股份會突然急跌? 而且跌幅往往是以六、七成開始起步，之後再進一步向下挫。
首先，我們要問一個問題，能夠可以令股價在無任何負面消息的情況下急挫，而且幅度之大，跌勢之急，是一般散戶無法做到。背後是要有人持有相關股份的大量數目，然後不問價沽出，才能做到如此壯觀的場面，而持貨這麼多，就必定與大股東有關。
可能之一: 大股東跳船，要錢不要貨。背後可以是公司業務出現問題，也可以是股東自身急於現金吐現等因素。
可能之二:亦是較為常見的情況，就是大股東按貨。大股東向放款人(債主)借錢，然後以手上的股份作為低押，當中有一定的條件，如股價不能夠低於個水平(以保障放款人的利益及控制風險水平)又或要按指定的時間定期償還債務。所以，當大股東未能在指定的時間還款，又或股價跌低於所指定的水平，放款人(債主)就可以將手上所抵押的股份在市場沽售，什至不問價沽出，結果就做成斷涯式急挫的情境。當然，上述只是其中的可能性，不能代表某股票或抹殺其他的可能性。
另一方面，投資者可以到中央結算系統查詢持股紀錄，就會知道哪間證券行持有相關的股份，而且持貨的數目，此外，只要再查閱哪個證券行在大跌當日持股數量急速下降，就知道是誰在大舉沽貨。
一般而言，大跌後會有反彈，但隨時會有再向下大跌的可能，風險太高，這個遊戲並不適合筆者的投資風格，投資者宜量力而為。
