作者：潘鐵珊
鋁產品需求勁 中國宏橋走俏
中國宏橋 (1378)主要從事液態鋁合金的生產和銷售。集團擁有鋁產品總設計，每年產能約為646萬噸，是全球最大的鋁生產商。據悉，公司將繼續擴大產能。
截至12月31止，集團去年收入同比大增52%至933.1億元(人民幣.下同)，但股東淨利同比下降25.3%至51.2億元，主要是受到年內原材料價格上漲，以及收購附屬公司宏創產生商譽減值影響。但隨着中央展開「一帶一路」政策，及集團自備電廠控制生產成本的效益下，未來利潤增長仍有一定空間。
國策相助 如虎添翼
雖然鋁產品整體產量的增速趨於放緩，但同時間全球原鋁市場由過剩轉為短缺，亦令一些大企業如中國宏橋有優勢。
「一帶一路」戰略佈局，有助釋放產能，皆因其強調中國內外基礎設施建設，如鐵路、港口、機場等，都拉動對鋁產品的需求。此外，集團亦自備電廠和自建電網以減低生產成本。宏橋的全部生產區已連接到自建的輸電網絡 ，加上集團繼續擴充自備電廠規模，因此可壓低綜合電價。集團的自給電力比率達八成以上，足以有效進一步降低生產成本，自然對毛利有幫助。
基本面好 可見10元
另一方面，集團已於印尼建設低成本的氧化鋁合資生產基地，年產能100萬噸的氧化鋁生產線，已於2016年上半年建成投產，令其氧化鋁自給率得已進一步提升。
集團透過充分利用當地鋁土、煤炭資源，將可有效管理原材料品質和成本。此舉在鞏固自身優勢以提高核心競爭力的同時，亦將大幅降低原材料價格，以及供需波動所導致的潛在風險。可考慮於現價買入，上望10港元，跌穿7.8港元止蝕。
（本人沒有持有相關股份，本人客戶持有相關股份）
