作者:藺常念
【資本x炒股幫擂台】
港股六絕及小米上市？
港股本來六月初反彈，恆生指數六月七日一度升上31516點的高位。怎知美國總統特朗普突然宣佈向500億美元中國進口徵收25%關稅。中國不示弱，立即向等額的美國進口徵收報復性關稅。特朗普立即宣佈將向2000億美元的中國貨徵收關稅，令到一場貿易戰立即展開。同時特朗普也向歐盟，日本，加拿大及墨西哥出口鋼及鋁材徵收25%及10%關稅。歐盟立即向美國威士卡，農產品及電單車征數報復性關稅，一場環球貿易戰展開。環球股市也因為美國展開的貿易戰而大幅下跌。恆生指數跌破250天移動平均線，最低跌至28505點。
港股方面，近日最重要的消息是第一隻同股不同權股份[小米]，正式展開招股行動。按招股書資料，小米發行21.8億股，招股價17元至22元，集資最多4800億元，為自2016年最大的新股上市。小米的業務分別三大板塊，第一是硬體銷售，第二是新零售，第三是互聯網業務。
小米招股有兩大問題需要分析。第一，小米是否新經濟股。小米收入有7成來自硬體銷售，小米強調是新經濟股，以互聯網業務為發展主力。雷軍強調手機等硬體毛件只有5%，是用量來建新客戶群。再用這建立的客戶群來建立互聯網業務，而網上業務，增長率達到9成，毛利率6成，及佔盈利9成。所以不應該以手機硬體股來估值，應是新經濟股。
第二是時間問題，如果小米在今年一月至三月上市，相信反應十分好。但是港交所到今年七月才推出同股不同權，小米要推遲到七月才能申請上升。本來六月初港股開始反彈，怎知來個特朗普中美貿易戰，拖累到環球股市下挫。再加上美國加息，人民幣下跌，令到環球投資氣氛欠佳，小米CDR上市又臨門脫腳。一隻股份要成功上市，也要靠天時，地利及人和。這方面小米錯過今年最好上市的時間，在六絕月招股未必是最好的時間。
