溫傑:天倫燃氣價值終被發掘

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作者:溫傑 光大新鴻基財富管理策略師 

天倫燃氣價值終被發掘

上周恒指顯著下跌,並接連失守29,518及29,129點兩大重要關口(兩者分別為4月4日及2月9日低點),一度低見29,089點。雖然周日(6月24日)中國人民銀行一如市場預期宣布降準,實施日期為7月5日,惟對周一(6月25日)中港市況並未帶來支持,兩地股市表現令人失望。其中,恒指更跌破上周的29,089點低位,甚至回落至29,000點以下,走勢進一步轉差。

對於是次降準,相信主要針對近期經濟數據遜預期以及貿易戰,估計可釋放資金約7,000元人民幣。可惜貿易戰升溫的陰霾仍困擾投資者。一方面,出口美國關稅將於7月6日落實,另一方面華府短期內或公布限制中資企業投資的相關措施,都令市場氣氛繼續緊張。

展望後市,樂觀來看,經過連續兩周的下調,恒指有機會於28,800點至29,000點附近水平爭持,但若壞消息進一步浮現,下級較明顯的支持將為去年12月7日的低位28,134點;而反彈阻力則為29,800至30,000點。估計恒指暫時回補下跌裂口的機會有限,預示難以上試30,300點水平。政策方面,下半年仍有降準空間,而除「鬆貨幣」外,中央亦會「寬財政」,包括加大支出及增加地方政府發債。

個股方面,今次介紹天倫燃氣(01600)。早前其股價於5元至6元區間整固了接近半年,隨著過去一個月內有多家大行給予買入或上調目標價,天倫燃氣價值亦終受市場發掘,股價隨之出現強勢突破。以周一為例,其股價逆市向好,反映投資者認為公司業務不受貿易摩擦影響。

行業發展黃金期   長線值得關注

從基本因素而言,近年來內地天然氣需求增長仍然較快,而集團於今年首季的零售氣亦保持大約30%的強勁增長。正如前期所述,隨著內地「煤改氣」政策的加速推動以及對環保的日益重視,天然氣有望迎來行業發展的黃金周期。集團去年通過收購或獲特許,共新增四個項目,預期今年仍維持擴張步伐。同時,集團瞄準農村煤改氣的契機 ,並設定今年完成10萬戶煤改氣專案目標,為今年及明年的盈利增長進一步帶來積極信號。

基於行業發展處於黃金期,集團的長線投資價值值得關注。只是近日股價已大幅上揚,考慮到大市氣氛受壓,不宜高追任何股份,建議投資者可伺股價回落至6.75元時買入,六個月目標價為早前高位的7.59元,止蝕價6.2元。

【權益披露:本人沒持有上述股份】

 

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