張智威:七傷拳

Young man showing his fist
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作者:張智威

七傷拳

內地A股昨日急挫,上證指數跌2.5%,收報2,775點。今早A股繼續受壓,縱使美股昨日倒升收市,但港股假期後復市,於7月首個交易日一度急瀉900點,曾跌穿28,000點關口。無他,讀者們從恒指牛熊證街貨圖看一看便知一二,下方最貼價的牛證28,100至28,199點已經全數收回,相當於1,594張期指,亦是牛證最重街貨的範圍;第二層的牛證28,000至28,099點在今早亦已被全數收回,相當於1,104張期指。最重街貨的牛證今早已被收回,估計後市初步恒指有機會喘穩。

另一方面,美國早前公布對500億美元中國進口商品加徵25%關稅的清單,首批340億美元中國進口產品,將於7月6日加徵關稅,故今個星期五將會是貿易戰的死線,料本周市場波幅會增加,投資者要額外小心,特別是做孖展的投資者,要留意金水平。此外,人民幣匯率持續向下,離岸人民幣跌穿6.67水平,創去年10月來的低位,每百港元兌人民幣的銀行賣出價為85水平。

這次中國為應對貿易戰,迫使人民幣匯價下跌,個人陰謀論估計中方希望利用人民幣匯率作為工具,增加與美方談判的籌碼,這正正是小說中的「七傷拳」,傷人七分,損己三分,貨幣貶值大大損害資本市場的吸引力,導致內地股市急跌,這些受累人民幣貶值的板塊為重災區,如︰外幣負債比例高的部分航空股、紙業股等,「七傷拳」能為中方增加與美方談判籌碼,為國家出口增强競爭力,但同時亦打擊自身的資本市場。

特首林鄭月娥日前表示,今年10月《施政報告》將交代增加土地供應方案。她更表明,若將來有足夠的土地供應,公私營房屋比例或有機會由現時64調整至73。她又稱,最新資助出售房屋定價機制為五二折,日後可按市場再調低。但只要想深一層,其實總體房屋供應並沒有增加,新政策反而令私樓供應減少,從而推動私樓樓價上升,但公營房屋價格可按市價及供應增加而被調低,導致公營房屋價格受壓,最終或走向兩極化的局面。另外,開徵空置稅或能短暫增加私樓供應,因發展商要將積存的貨尾單位賣出,令樓價升幅暫時放緩,但由相關的單位樓量始終有限,只有數千個,長遠而言,土地供應嚴重不足,私樓樓價都是大漲少回,料空置稅對一眾本地地產股的影響十分輕微。

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