作者：溫冠麟現為多間財經媒體專欄作家，並擁有CWMP & CFC金融認證證書。FB：Sunny温冠麟-平民投資
股票基金大量續回 短期債券作為避險首選
6月的整個金融行情市場悲觀的氣息較濃，抑制了資金進場的熱情，而上周根據數據提供商EPFR的數據，從股票基金中撤出297億美元，是本世紀初以來第二高的單周流出量。一些投資者認為當前市場狀況類似1998年亞洲金融危機，令人不安。對美國和中國之間可能爆發的貿易戰的影響與日俱增的擔憂，已迫使股票基金投資者開始退場。
投資者退出股票基金，已影響到美國基準標普500（S&P 500），該指數已從1月份的歷史新高回落4.8%。與此同時，中國的上證綜指（Shanghai Composite）已跌入熊市，比1月份的峰值跌落逾20%。
此外，在人們擔心華盛頓和北京之間的貿易緊張可能還會導致貨幣戰爭的背景下，人民幣上周下跌至今年以來最低水準。股票基金資金外流所反映出的風險偏好惡化，也體現於市場對被視為最安全資產類別之一的美國國債需求不斷增加。美銀美林指出，在其私人客戶的資產配置中，美國國債的配置飆升至10年來最高水準。
再反觀中國國內，因為全球股市貨幣大跌，又恰逢香港回歸放假之際，內地A股及亞洲股市繼續交投，受7月快將爆發貿戰及美元偏強衝擊，內地、日本、韓國等股市下跌超過2%（恒指如跌逾2%等於600點左右）。與此同時，周邊人民幣下半年首個交易日亦急跌，7月2日人民幣兌美元即期匯率先後下跌了6.63、6.64和6.65關口，最低下探至6.6594，距離6.66關口僅一步之遙，歐元英磅亦急挫，油價受特朗普（Donald Trump）增產言論影響，表現疲弱，歐股開市後普遍向下，美股期貨表現亦偏軟。
國內市場一片哀鴻，加上人民幣大跌，風險急增。一年期年息5%-7%固定收益的產品備受青睞， 中國境內投資者從股票基金中轉向安全投資不在少數，連日常進取傾向投資者也迫於市場壓力紛紛轉入債券投資類別。如同美國，在接下來半年內，多數投資者的資金流向會偏向境外資產配置，債券被視為資金安全的投資首選，而從香港歷史上來看，沒有出現過債券違約的香港上市公司債券等類型保本理財更是多數投資者的請來首選趨勢愈發明顯。
