李慧芬:第四季驚濤駭浪 投資者坐穩

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A 30/ 匯海揚帆/ 高寶集團/ 李慧芬

#第四季驚濤駭浪 投資者坐穩

美國大選於11月3日舉行,由於疫情關係,美國有四個州已提前於9月中旬開始投票。《華爾街日報》報道,美國總統大選無論誰能勝出,中美關係已發生重大轉變,美國可能繼續維持對中國強硬路線。

美國數十年來採取促進美中關係的政策,但總統特朗普改弦易轍,長年秉持貿易鷹派立場,他視中國為日益強大的競爭者,已對三分之二自中國進口的商品加徵關稅,並限制中國在美投資,同時施壓盟友避用中國科技。

而民主黨候選人拜登的幕僚表示,他們將在戰略性高科技領域展開競爭,例如人工智能、量子計算及下世代5G無線網絡標準。這些政策意在遏制中國的經濟實力及影響力。

#道指納指 進入寒冬

除中美貿易戰之外,美國經濟也受到新冠疫情衝擊,第一季國內生產總值(GDP)季增年率萎縮4.8%,六周累計逾3,000萬人失業。然而,2020年的美股升幅卻是1987年以來最大。經濟與股市表現嚴重脫鉤,當然要拜美國政府大量印鈔所賜。市場上熱錢多了,投資者紛紛投入股票市場,因為沒有別的、更好的投資去處。

特朗普在9月初再次提出中美經濟脱鈎。美專家認為,中美脱鈎存在危險,且代價高昂。美股因此從反彈浪高位29,195點掉頭大跌,執筆時已跌至26,600點水平。美股風光的時間已過,從道指及納指9月走勢看,今年第四季大市將進入寒冬,在傳統的股災月,投資者更要小心。

從道指及納指的月線圖看,8月份及9月份形成了雙月轉向,顯示未來數個月都以看淡為主。道指今年3月低見18,185點,其後一條氣直升至9月高位29,195點,半年大升11,000點,假設要回吐一半漲幅,道指要下跌至23,695點才止步。而納指方面,今年低位也是在3月發生,一度低見6,616點,之後半年穩步上揚,直至9月份高見12,467點才止住了升勢,假設同樣預期出現50%的回吐浪,納指將下滑至9,542點水平。

#避險資金 轉至美元

美股要大跌,那麼熱錢往哪裏走? 一般情況下,若資金要避險,將會湧向美債、黃金、美元和日圓作避風港。就在8月份,金價一度升至2,074美元,其後在月線圖上出現十字星的轉勢訊號,9月份金價大跌。從這種情況看,8月份金價高見2,074美元,道指最高報28,810點,納指最高觸及12,331點,而9月份則齊齊出現陰燭,所以筆者相信,未來避險資金將轉移至美元,始終以上三種同樣以美元計價,一旦平倉,便會兌換成美金。

未來三個月,無論股市、匯市或貴金屬市場,都會是波濤洶湧的時期,投資者需要繫上安全帶,才是上上之策。

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