張嘉奇:海爾智家納入科指價值逐顯現 攻智慧家居盈利有利擴展

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張嘉奇 中港兩邊走
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題:海爾智家納入科指價值逐顯現 攻智慧家居盈利有利擴展

承上周話題,在恒指公司剛剛的季檢中,科技指數亦有所調動,成份股於「四出二入」後降至30隻,去年底在港上巿的海爾智家(06690)獲納入為成分股,生效後海爾智家於科指之比重為2.73%,排名13,甚具份量,可預期被動資金流入將提升其巿場關注度,有利股價發展。

恒生科技指數主要涵蓋在港上市、與科技主題高度相關的企業,於去年共有6隻追蹤科指的ETF在港上市,日均成交額接近3億元,全年流入資金達73億元。科指於去年7月推出以來,曾於農曆年假後累六成升幅,雖然近日已大幅回調至兩成,但至執筆時仍跑贏恒指,相信隨著全球投資科技企業的氣氛升溫下,類近的ETF亦會相繼誕生,直接帶動成份股交投,令股份價值更有效於股價反映。

海爾智家於去年底完成私有化海爾電器後,再重新以介紹形式上市。集團業務主要分三個分部,包括:中國智慧家庭業務、海外智慧家庭業務及其他生活小家電及渠道分銷業務,現時主要製造和銷售冰箱、洗衣機、空調及小家電等智能家電產品,以及提供智慧家居解決方案。集團擁有多個品牌,迎合不同檔次巿場,主要擁有3個自主發展的品牌(包括海爾、卡薩帝、Leader)及4個收購的品牌(GE Appliances、Candy、Fisher & Paykel及AQUA)營運業務。

集團於重組後,於大型家電廠商中於全球及中國之市佔率分別達14.7%及23.2%,均排名第一。按巿場數據推算,2020年海爾智家的毛利率為29.1%,優於主要對手美的集團和格力電器之26.3%及24.4%,雖然純利率只有約4%較兩者低,但集團未來力攻智能家居業務等高端家電巿場,有空間爭取更高盈利。此外,集團重組後將可精簡架構,提升營運效率及降低成本,加強數碼轉型及高端化策略,有助未來提升盈收,有利巿場為其重新估值。

海爾智家近日股價隨市況回落,由2月中高位計調整已近三成,反為投資者提供買入機會,而科指組合變動將於下周一(3月15日)起生效,值得趁股價調整吸納,可於30元下分段買入,中、短綫以再突破2月高位38.45元為目標,25元止蝕。

【本人沒有持有上述股份】

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