王榮旭:併效益浮現 凱美業績狂飆

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併效益浮現 凱美業績狂飆

◎王榮旭 CSIA/CFTA

加權指數自2020年11月12,480點起漲,五月寫下歷史新高17,709點,漲了近六個月時間,漲點超過5,000點,5月因本土疫情爆發導致指數拉回,一度跌到半年線位置,最低點來到15,159點,最大跌點來到2,550點,隨後反彈上來在17,000點反覆整理打出右肩,經過一個月時間指數突破五月高點,完成了頭肩底型態再啟多頭。但是個股走勢值得留意,先前指數低點反彈上來靠著航運股一己之力。

陽明、萬海從百元不到到現在已翻倍到200多元,萬海更是漲到300元價位,先前漲勢是同族群齊漲,像是鋼鐵、塑化等傳產族群,現在反而出現漲勢不同調,代表股價漲到這籌碼已鬆動,尤其現階段傳產每天成交佔比6至7成,反觀電子成交量萎縮到3成,上周五電子一見資金回流即見大漲,我認為未來行情要能站上萬八,甚至往兩萬點挑戰,未來權值高的電子股勢必需要表態。

「新國巨」整併效益浮現,搶攻車用市場

國巨自2018年開啟「新國巨」版圖角逐全球市場龍頭,2018年以220億併購普思電子,同年4月再併入保護元件廠君耀-KY,2019年500億併購基美,今年6月30日宣布以換股方式併購旗下奇力新,換股比率為1股奇力新換0.2002股國巨。

國巨撒錢超過700億加上奇力新,目的就是為了取得車用市場門票,藉由取得基美,鉭質電容市占躍升為全球第一,主要應用在車用、軍規產品,上半年鉭質電容稼動率滿載,下半年產能將會開出,投信6月下旬低檔布局,今年Q1獲利10.17元,毛利率已回升近4成,隨著奇力新併入國巨,有助整體併購效益,隨著車市復甦,產能供不應求,加上馬來西亞封城影響,被動元件供需更加吃緊,今年全年獲利上看45元,目前本益比只有13.5倍,拉回找買點。

凱美營收連三月創高,鋁質電容二度漲價

國巨集團旗下凱美(2375.TW)2020年12月和奇力新交換旗下子公司,凱美將子公司旺帛漢移轉給奇力新,同時取得旺詮子公司,營收自2月起開始併入凱美營收,從營收可以發現自3月起連續創高,雖受馬來西亞封城影響,子公司旺詮僅能維持6成稼動率,但6月營收仍表現亮眼,單月繳出7.2億續創歷史新高,鋁質電容則是不受影響,今年鋁電容產品已兩度漲價,再加上取得鴻海集團的優先供貨合約,今年獲利上看9元,目前股價120元附近,本益比相對低。

凱美(2375.TW)日線圖

看好理由:
1.鋁質電容調漲價格
2.股價站上所有均線
3.營收連三月創高

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