台積電喊漲 族群大搬風挑誰
晶圓代工產能供不應求，龍頭台積電（2330.TW）今年上半年凍漲，今年Q2毛利率50.04%險些跌破五成，近期傳出將調漲晶圓代工報價，不論成熟製程及先進製程皆同步上漲，其中成熟製程調漲幅度最大約兩成，屆時毛利率有望回升至以往高水準53%。晶圓代工產能預計將持續吃緊到2022年，新產能最快要等到2023年開出，以目前市況誰能拿到產能誰就能大賺，IC設計業者為了確保拿到產能難免重複下單，台積電全面調價，其餘二線代工業者聯電、世界先進也出招，保量保價」新合約鎖住利潤，最主要是為了避免景氣反轉時產能過剩。晶圓代工景氣大好，大盤回檔時法人反而逆勢加碼，聯電外資連2月大買，7、8月份合計買超55.7萬張，投信8月買進約4萬張，融資單月大減6.7萬張，籌碼流進法人手中相對乾淨，產能滿載加上漲價效應，毛利率及營益率有望往上提升，全年獲利估4至5元，目前本益比相對低，將來法人點火股價隨時創高。世界先進則是守住缺口，投信八月大買6,661張，雖然融資沒出現減幅，但融資使用率僅1%，持續看好晶圓代工景氣。
晶圓代工漲價IP股受惠 股王力旺領漲
晶圓代工漲價恐壓縮IC設計業者獲利表現，我認為仍須看個別廠商而定，像是高階晶片以及量大的晶片商反而較不受影響，晶片龍頭聯發科遭市場認定受影響大，聯發科主要投片高階製程居多，固然受漲價影響，但主因仍在中國手機市場衰退，加上高通5G晶片市佔後來居上，近期股價走勢疲軟無法站上季線，其他像是矽力-KY、信驊、祥碩股價受利空影響不跌，股價也都站回先前高點。IP股反而是受惠族群之一，權利金隨著晶圓代工價格按比例收取，股王力旺在投信追捧下，股價再創歷史新高來到1,630元，其餘IP族群創意、世芯股價也將挑戰前高。
智原獲集團產能支援 本益比最低
本益比且股價最低的IP股屬聯電集團旗下智原（3035.TW），今年上半年EPS1.41元，上半年獲利已超車去年全年1.08元，全年獲利估可達3元，換算本益比33倍左右，今年ASIC接案量仍維持高檔，尤其28奈米設計委託量爆發，其中NRE訂單金額逐年成長，且今、明年量產營收成長幅度大，產能又有母集團支援，投信自4月下旬起買進後，股價從70幾元衝到123元創2008年來新高，漲多回檔投信小有調節，近期已見法人回補，後勢看好。
圖說
智原(3035)日線圖
看好理由:
1.今、明年量產營收成長幅度大
2.上半年獲利超車去年全年
3.投信回補
