黃偉健:新奧能源 (2688.HK) 具環保概念,規模漸龐大

分享

新奧能源 (2688.HK) 具環保概念,規模漸龐大

新奧能源截於2021年6月30日上半年收入按年增30.7%,至412億元人民幣,毛利按年增25.7%,至70.4億元人民幣,公司擁有人應佔溢利按年增39.8%,至37.7億元人民幣,每股基本盈利按年增39.2%至3.34元人民幣,財務表現強勁。另外集團於中國城市燃氣項目數量達239個,可供接駁城區人口達1.17億,按年增加8.6%,累計用戶達到2.4千萬家庭用戶,按年增11.2%,累計工商業用戶達到1.9億,按年增21.6%。天然氣零售銷售量達到124億立方米,按年增22.3%,其規模越漸龐大,並正加速發展中。

此外,從集團截於2021年9月30日業務數據來看,天然氣銷售量已達到180億立方米,按年增19.9%,增長較上半年略為放緩,主要由於內地限電政策所影響,使多個地區用氣需求降低所致。然而,內地中央政府已表明將確保去年第四季電力供應,因此限電政策影響將會降低,集團天然氣銷售量將會回復較高增長。

新奧能源主要從事城市管道天然氣、液化石油氣、車用燃氣等清潔能源的分銷及非管輸能源的配送業務,是內地規模最大的清潔能源分銷商之一,因此亦能受惠碳中和等環保概念政策。

新奧能源股價於2021年8月16日創下歷史新高的178.8元,其後受市場氣氛所影響,反覆下跌至2021年10月12日的底位113.2元,並回升至2022年1月11日的約136.8元,市盈率約為20.5倍,市值約1540億港元,以集團的收入及利潤增速來看,筆者認為估值不算昂貴,股價正漸漸反覆回穩。

筆者為證監會持牌人,沒有持有上述股份。

Thanks and Regards,

黃偉健

Ken Wong, CFA

分享