匯海揚帆:加息週期未見頂 英鎊邁向谷底

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加息週期未見頂 英鎊邁向谷底

英鎊已經連續三個月未能升穿1.2450。去年12月,英鎊月線圖出現射擊之星,今年1月看好英鎊的投資者一度想推升磅匯,無奈2月份出現大陰燭,綜觀過去三個月的變化,1.2450已成為英鎊的強橫阻力。

近日市場人士認為英倫銀行有望放緩升息步伐,使英鎊更沒有上漲的借口。英國央行前政策制定者桑德斯表示,他支持英國央行放慢加息步伐。桑德斯在去年8月份結束任期之前一直是英國央行最鷹派的政策制定者之一。桑德斯稱,如果他仍是貨幣政策委員會的成員,他將支持將關鍵利率上調25個基點至4.25%,這一加息幅度只有前兩次會議上50個基點加息幅度的一半。

桑德斯表示,30年來最快的緊縮周期已開始對英國經濟產生影響。根據目前可掌握的數據,在下次的貨幣政策委員會會議上,官員們很大可能會投票贊成加息25個基點,而不是過去幾個季度的50個基點和75個基點。

預期英國央行將在3月23日加息25個基點,但市場預期此後再加息50個基點似乎過於激進。

自2021年底以來,英倫銀行已將基準利率上調390個基點,至4%,為2008年以來的最高水平。投資者幾乎已經完全消化了政策制定者將在3月23日下次會議加息25個基點,並在9月底前進一步加息至4.75%的預期。

桑德斯的言論顯示出,他與委員會中較為鴿派的委員達成了共識,他們擔憂此前的加息已經產生影響,利率可能已經過高。
英國央行行長貝利將英國目前的情況與1970年代相比,暗示可能需要進一步加息以遏制通脹。貝利表示,儘管英國經濟的發展大致符合決策者2月份的預期,但勞動力市場依然緊張,這加大了物價壓力。

根據英國央行此前發佈的一份文本,貝利表示,如果現在在利率方面調整得太少,以後將只會調整得更多。上世紀70年代的經歷給市場上了重要的一課。他認為進一步提高銀行利率是合適的。英國央行上月表示,只有通脹狀況惡化,它才會更積極地加息。

與英國央行相比,歐洲央行在加息問題上聽起來更加果斷,這使得英鎊相對歐元來說更加脆弱。

從技術圖形看,既然英鎊多次在1.2450止步,並出現雙月轉向,投資者就只可以看淡英鎊為主,現時1.23已有沽壓,未來一季度,磅匯將測試1.15支持位,而長線來說,英鎊會再度朝平價邁進。

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