李慧芬:評級機構唱好   華潤燃氣(01193.HK)逆市上升

作者:李慧芬

評級機構唱好   華潤燃氣(01193.HK)逆市上升

今天恆指大幅下跌,無視人行放水,但華潤燃氣(01193.HK)逆市上升。

華潤燃氣(01193.HK) 2018財年業績顯示今年13月增長勢頭強勁,銷氣量及毛利率上升,以及銷售、一般及行政費用下降,前景樂觀。

華潤燃氣(01193.HK) 201710月至20183月零售銷氣量按年升38%,而20174月至9月的上半財年為40%,顯示增長得以持續。加上今年首四個月全國需求增加18%,因此將集團20182020財年銷氣量預期上調至6%,年複合增長率料為23%

另一方面,評級機構標準普爾發表報告,上調華潤燃氣(01193.HK) 長期發行人信貸評級,由「BBB+」升至「A-」,展望穩定。標普表示,預期華潤燃氣(01193.HK)在未來一至兩年可繼續保持強勁的經營表現。

由於集團在天然氣銷售方面持續增長、利潤率保持穩定及控制資本開出,有助改善未來兩年財務狀況。此外,預期集團在追求增長的過程中亦將保持財務紀律,料其2018年至2020年的營運現金流(FFO)對債務比率可保持在60%70%

標普又指,內地去年年底出現氣荒,部分天然氣分銷商需以市場價格購買天然氣,對利潤表現造成影響。隨著內地政府增加對儲氣設備的投資,及增加天然氣進口來源,料今年冬天氣荒問題有望改善,天然氣分銷商利潤亦可保持在較穩定水平。

此外,集團股價過去12個月跑輸同業超過50%建議投資者追落後,於31.50元左右買入華潤燃氣(01193.HK),獲利目標38元。

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