豐銀禾控股 (8030.HK) Web3.0轉型分析：從傳統金融到數據安全 – 估值重塑之路
一、戰略轉型背景：從傳統金融到Web3.0新賽道
豐銀禾控股（前稱「匯聯金融」）自2012年上市以來，業務重心原為短期融資、典當貸款等傳統金融服務，但舊模式難以為繼，促使公司在2022年完成重組與控制權易手。2023年起，公司確立以「數據安全與Web3.0應用」為核心的新方向，逐步剝離舊業務，透過技術投資與產品落地，蜕變為兼具加密技術與去中心化服務的科技企業。
分析近期關鍵舉措：
- 降低投資門檻：公司即將由每手交易單位5000股降至1000股，使每手市值從約6萬港元降至1.2萬港元，提升流動性與散戶參與度。
- 佈局數據安全：2023年9月，子公司研發結合手機應用、去中心化硬件與加密技術的綜合產品，實現檔案與通訊內容的端到端加密。
二、核心突破：收購傲然技術，構建Web3.0生態
2025年1月，豐銀禾斥資2760萬港元收購傲然技術30%股權，並於同年6月完成交易。此項投資被視為公司轉型的關鍵節點，其意義在於：
– 技術實力：傲然技術擁有中美歐等多地專利，核心團隊來自華為，並與香港理工大學、華中科技大學合作研發。
– 產品矩陣：
– OnlyOwner：數據加密硬件與軟件系統，提供高保密級別文件安全區。
– OGene：去中心化通訊軟件（類似Telegram但主打零信任架構），2025年10月全球上線（不含中國大陸），採用付費模式。
– Web3.0服務：身份驗證、分佈式數據儲存平台。
– 盈利貢獻：傲然技術2024年純利達1000萬港元，較2023年增長逾10倍，成為豐銀禾的現實世界資產（RWA）與潛在盈利引擎。
三、市場潛力：亞太數據安全藍海與商業模式
全球網絡安全市場正處於高速增長期，預計：
– 2025年規模：2200億–2500億美元。
– 2030年展望：3500億–4500億美元（樂觀情景突破5000億美元）。
– 亞太地區：年均複合增長率13%–16%，中國、日本及東南亞需求尤為突出。
豐銀禾瞄準此趨勢，透過以下策略切入市場：
- 付費模式：OGene等產品定位高淨值用戶，以訂閱制或一次性收費提供高端保密服務。
- 區域擴張：已在香港、澳門、菲律賓設立子公司，結合金融科技與旅遊平台，推動加密技術跨境應用。
四、財務表現與估值邏輯
– 當前估值：總市值約30億港元（截至2025年10月），躋身創業板前五大市值公司。
– 盈利指標：儘管市盈率約60倍（偏高），但傲然技術的利潤併表後，每股收益（最近的過去12 個月約為0.09港元）與淨資產回報率（ROE 15.45%）顯示盈利能力改善。
– 未來催化劑：
– 若增持傲然技術至控股地位，將合併其現金流與專利資產，推升估值。
– 「幣股聯動」潛力：若加密應用與代幣經濟結合，可以參照Web3.0科技股更新定價。
五、風險與展望
豐銀禾的轉型仍面臨挑戰：
– 技術落地：OGene等產品需驗證市場接受度與付費意願。
– 競爭加劇：全球網絡安全領域巨頭林立，公司需持續創新以維持優勢。
綜合評價：
豐銀禾透過收購與新一代產品，成功錨定Web3.0基礎設施賽道，其估值邏輯已從傳統金融切換至科技成長模式。短期需關注傲然技術產品的用戶增長與營收貢獻，長期則視乎其能否在亞太資安市場形成生態閉環。若執行得當，公司有望成為創業板中「新質生產力」的代表性企業。
免責聲明：本文僅提供中立分析，不構成投資建議。市場有風險，決策需謹慎。
基比澳
從事過十多年金融相關行業，加上20年圖表分析修行，多年前始創烤雞投資法，講解期貨、期權，及傳授落盤經驗，主要以“三向投資, 以戰養戰”為原則，做好倉位風險管理。
