本週幣圈最受矚目的消息，莫過於破產中的 FTX 宣布將於 5 月 30 日啟動第二輪大規模還款計畫，金額高達 50 億美元。根據文件披露，這筆資金將用以償還索償金額大於5萬美元的「大戶」債權人，且多數預料會以美元、USDC 等流通性高的資產方式發放。市場普遍預期，這將帶來一波實質性的資金回流至加密貨幣市場，有望成為近期多頭行情的引爆點。
一、FTX 5 月底發放賠償金，資金將成比特幣引爆劑？
根據報導，FTX 團隊已經獲法院批准將於 5 月 30 日發放第二輪債權人償還計畫。今次安排總規模高達 50 億美元，遠超2月時的第一輪。
市場研究機構普遍認為，這筆錢流向可分為三類：
1.部分債權人將直接購入主流幣種，如 BTC、ETH，視為資金「補償性再投資」；
2.部分將投入風險更高但回報可能更大的山寨幣與 DeFi 項目；
3.剩餘資金將可能進入穩定幣市場，用作流動性儲備或作交易等待。
換句話說，這筆龐大的資金可能轉化為未來 6 至 8 週內最強的加密資產購買力量之一。據 Chainalysis 模型推演，過去類似規模的資金釋放，平均可為市場帶來約 10~15% 的價格推升力道，尤其在交易所槓桿壓力不高的情況下更為顯著。
二、比特幣仍受機構支持，JPMorgan：下半年潛力超黃金
雖然幣價本週仍處高位整理，比特幣價格一度徘徊於 103,000 美元附近，但根據摩根大通的最新報告，比特幣在機構眼中的定位正逐步由「投機資產」升級為「抗通脹策略資產」。報告指出：
H2 2025 資金政策仍有寬鬆空間，比特幣作為高彈性資產將受益；
相較黃金比特幣更容易流通、拆分、轉移，更具流動性優勢；
如果 ETF 產品續吸納資金，將出現機構再配置潮。
這項觀點與知名沽空機構創辦人 Jim Chanos 的動向形成巧妙呼應。他於 CNBC 訪問中坦言「已開始佈局比特幣多單」，並同時做空 MicroStrategy（MSTR），直指其槓桿風險過高，成為「比特幣牛市下的危險代表」。
三、以太坊爆發與生態消息：安全性、基金會與MASK 帶動話題
與此同時，以太坊本週也迎來亮點：
ETH 基金會宣布啟動一項萬億元級別的「安全生態」建設計畫，將專注於 Layer 2、zk-rollup 與驗證機制強化；
以太坊本體價格於上週中一度單日上升 20%， 連帶帶動一眾 Layer 2 解決方案代幣與質押相關資產上漲；
MetaMask 聯合創辦人 Dan Finlay 稱「MASK 代幣正在計劃中」， 儘管細節未明，但市場對其「錢包+代幣」模式抱持高度憧憬。
以太坊目前正在 2,400~2,600 美元區間整固，若基金會支持計劃能持續釋放利好，仍有望再創今年新高。
四、國際地緣與政策新因素：中美博弈與去美元化加劇
中國目前已跌至美債第三大持有國，關稅戰開打以來，中國持續沽出美債，對美國債市與美元儲備穩定性產生一定信心挑戰；
美國國會正加快推進 AI 數據中心與加密技術本土化，特別是阿聯酋、台積電新廠與 Stargate 計畫背後帶有戰略抗中意味；
Tether、Metaplanet 均於本週公開強調持續增持 BTC 與 USDT 儲備，顯示「去美元化＋資產再配置」的趨勢正在從官方層面延伸至民間企業。
五、黃金壓力增加，分析預測「短期下修」但仍具中長線吸引力
雖然前兩週曾一度突破 3,400 美元，黃金本週遭遇較大壓力。根據《Economic Times》和《FXEmpire》報導：
黃金面臨美元反彈與投資資金短期撤離壓力；
4月美國CPI數據按年升2.3%，稍低於早前預期及對上一個月的2.3%， 與就業數據同時解讀，顯示經濟仍屬偏強，正壓縮聯儲降息預期；
儘管總統特朗普多次呼籲降息，聯儲局仍維持利率不變。聯儲局主席鮑威爾上周四(15日)在華盛頓的研討會上表示，隨著經濟結構和政策環境變化，未來供應鏈衝擊將更頻繁，長期利率可能保持在較高水平。他透露聯儲局正調整貨幣政策框架，預計結果將於8月或9月公布；
但貴金屬仍具備地緣與通脹背景的中長線支撐力。
部分分析機構預測，金價短期可能回測 3,100 美元區間，但下半年仍有望再戰前高。
FTX激活多頭引線，資產重估浪潮提前爆發？
回顧本週，從比特幣接近歷史高位、以太坊技術改革再出發，到 FTX 巨額資金即將釋出，市場正逐步走向「多方趨勢重啟」的臨界點，可能助長這一波動能快速轉為新一輪攻勢。
值得一提的是，BIS、JPMorgan、ARK、Metaplanet 等機構對加密資產的重新評價，代表傳統與新興金融體系正在重新理解這類資產的角色與定位。
5 月底前，幣市或將面臨一場資金、信心與政策交織而成的真正「壓力測試」──而眼下正是關鍵的佈局階段。
