蕭永文 : 《孫子兵法》投資策略(二)

作者 : 蕭永文 ( Raymond ) ,天大資產管理公司 投資總監,曾奪全港珠心算冠軍。 大學時期,「幸運地」遇上百年一遇的金融海嘯,因投資股票獲利12倍被報章訪問,另每年都能發掘倍升投資機會,成為專業投資者。

《孫子兵法》投資策略(二)

(一)故不盡知用兵之害者,則不能盡知用兵之利也。

意思是不徹底了解用兵害處的人,就不能徹底了解用兵的有利之處。兵者,投資採用之工具也。無論是股票、樓房、現金、外幣、貴金屬、黃金、原油、基金、債券、窩輪、期貨、期權、衍生工具等,投資者必需把工具之利害透徹了解。不了解其害處,是不可能知道採用該工具的好處,原因是很多事情都有正反兩面,只有不同時候該工具才會真正發揮作用,普遍被認為穩健投資工具的房地產和藍籌股,如果在1997年金融風暴前夕買入的話,回報也不盡人意,如有做槓杆的話,甚至會背上一身債。

又假設,於年初恒指33,000點水平買入看跌恒生指數期貨、期權及熊證等,回報會以倍數計。以上兩個極端例子,說明沒有一個投資工具是萬能,是最好的,只有適不適合於當時市況被採用。因此,一個健全的投資組合,不是買了然後放在一邊就算的,而是要持續密切觀察基本因素有沒有變化,適時調配各樣投資工具。

(二)夫未戰而廟算勝者,得算多也﹔未戰而廟算不勝者,得算少也。多算勝,少算不勝,而況無算乎!吾以此觀之,勝負見矣。

意即戰爭開打之前就已廟算(古時,戰前君主會在宗廟裡舉行儀式,商討作戰計劃)周密,通過詳細謀劃、分析、判斷,作出更多戰前策劃,戰勝的機率便會大很多;相反,戰前沒有籌劃和準備,戰勝機率就會小很多。若然根本絲毫沒有作任何戰前剖析、判斷、籌劃,還會有打贏仗的可能嗎?只要看戰前雙方籌劃和準備的程度,就能預知戰爭的勝負結果。

這看似小學生都懂的(考試前要溫習)簡單的道理,但似乎不少散戶投資者都通通忘還給老師了。真金白銀投進去股票市場之前,所謂做功課不外乎打電話問專家或者看報紙專欄的推介,以為打電話問功課就做了功課,效果等於沒有分析及判斷就去上戰場,還會有打贏仗的可能嗎?

留言
分享