楊德華 : 茂宸集團  業績解碼(上)

作者 : 楊德華(Edward),現為專欄作家。畢業於香港理工大學,應用數學系投資科學理學士,持有特許財務分析師(CFA)資格,擁有超過十年投資交易經驗,曾任職銀行及中資金融機構交易員,熟悉香港證券市場交易,專注於證券研究分析,活躍於新股市場,對環球大市分析甚有心得,擅長以基本面及數據處理發掘投資價值!現時亦於「華富財經網」、「王冠一財經頻道」等不同平台分享買賣策略及大市分析。

茂宸集團  業績解碼(上)

各大企業已相繼公布業績,大市反覆波動下,最適合從中選取績優及具亮麗前景的股票,從新整理投資組合。筆者曾於本欄兩度撰文茂宸集團(00273),分析其前景及賣點,集團於本周一(8月27日)公布一份「靚爆」中期業績,在此當然要為讀者繼續跟進,剖析上半年業績及營運前景。

在第127期(3月22日)及135期(5月31日)的炒股幫,筆者分別以「布局成形、三頭馬車拉動茂宸」及「茂宸集團取消生育限制成大贏家」為題剖析集團業務及行業前景,有興趣的讀者可以在炒股幫網站上重溫。第127期見街時,當日收市價為0.13元,之後股價創出0.221元的52周高位;而第135期刊登時,當日收市價為0.16元,即使對比現價,在波動市下集團股價走勢相信對各位讀者總算有交代。

「大健康 + 金融」發展策略致勝

茂宸集團2018年上半年業績扭虧為盈,集團權益持有人應佔溢利1.35億元。業績能夠得到顯著改善,集團貫徹落實「大健康 + 金融」的發展策略絕對是應記一功;通過業務自身增長及一系列的戰略併購,將高端醫療、母嬰童消費零售及金融平台融合,從而產生強大協同效益,正是業績出現突破性增長的關鍵。

集團上半年重點完成多項收購及整合,最令投資者關注的當然是大健康產業上的整合。集團整合寶德醫務與香港婦產科中心The Women’s Clinic合併,針對基因檢測、產科、婦科、輔助生殖(IVF)等高端醫療產業;此行業增長潛力最具確定性,而且入行門檻極高,整合後新公司佔香港約30%市佔率;整合過程中同時引入騰訊(00700)旗下中國領先醫療健康科技平台微醫WeDoctor作為戰略投資者。微醫集團連繫著超過2,700間醫院、15,000間藥房及診所、22萬醫生,有1.1億平台用戶、每月活躍用戶超過2,700萬,提供服務超過3億次。

集團的輔助生殖業務為高端醫療產業的王牌,其後發展最令人期待。根據集團提供的資訊,內地不孕不育人數估計超過4,000萬,每8對夫婦中就有1對有不孕不育問題,全國經批准開展人類輔助生殖的醫療機構只有432間,每年只完成70萬宗,診所嚴重不足,輪候時間太長。內地二孩政策全面開放後帶來龐大機遇,集團可提供全面及可靠的IVF服務,當中包括宮腔內人工受精、體外受精、試管嬰兒、凍融胚胎移植及冷凍卵子服務,預計中國IVF市場規模2019年達185億元人民幣。香港醫療質素於全球名列前矛,能給予用家信心,引入微醫作為戰略投資者後,集團更能有效打入內地市場,業務增長可期。

由於篇幅所限,所以分兩期作業績、前景解構,望讀者繼續多多支持,下期再詳談母嬰童消費零售及金融業務發展。

【權益披露:本人沒持有上述股份】

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