阮靜瑤 : 亞馬遜和蘋果 哪家更值得投資?

圖片來源:彭博

作者 : 阮靜瑤,茂宸證券經紀業務部經理

亞馬遜和蘋果 哪家更值得投資?

亞馬遜和蘋果的市值持續收窄。一年前,蘋果市值雖然比亞馬遜高出近八成,目前兩者差距拉近至約一成三。迎頭趕上的亞馬遜,市值會超過蘋果嗎?哪個是更好的投資標的?

根據彭博數字,亞馬遜目前的PE約 203倍,蘋果僅為 20.8 倍。在一些願意接受高PE的投資者眼中,涉足領域包括零售、影視、音樂、雲計算、醫療、出版、人工智慧等的亞馬遜,將會是顛覆各行各業的科網皇者,其影響力將持續提升,市值超越蘋果指日可待。雖然亞馬遜21.61%的ROE、1.71%的淨利率皆遠遜蘋果,而該公司去年30.3億(美元.下同)的淨利潤,相對蘋果的483.5億元,可謂相形見絀。不過,投資者看中的並不是亞馬遜的盈利能力,而是其顛覆各行各業的巨大潛力。

在全球智能手機市場增長放緩,競爭者眾的大環境下,iPhone不再像過去般獨佔鰲頭,加上貿易戰的不確定因素,預期蘋果未來以Apple Music、Apple Pay 、Apple Music和iCloud等服務為收入增長的主要動力,對於Apple Glasses 與 Apple Car 兩款新產品,也備受市場期待。以過去的業績表現和營運數字來看,蘋果是一個相對超值的投資標的,但收入主要來自硬件的公司,故事明顯不及亞馬遜富幻想空間。蘋果和亞馬遜都是很棒的公司,不過在牛市的好時光,市夢率往往比市盈率更受追捧,引用股神巴菲特名言,「只有退潮的時候,你才知道誰在裸泳。」

茂宸證券經紀業務部經理 阮靜瑤(筆者為註冊持牌人士,並無持有上述股份)

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