楊德華 : 2019年決戰第一季 領展攻守兼備致勝

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Driving on idyllic open road against the setting sun forward to new year 2019. Concept for success and future.

作者 : 楊德華(Edward)現為專欄作家,Conrad Investment Services Limited執行董事。畢業於香港理工大學,應用數學系投資科學理學士,持有特許財務分析師(CFA)資格,擁有超過十年投資交易經驗,曾任職銀行及中資金融機構交易員,熟悉香港證券市場交易,專注於證券研究分析,活躍於新股市場,對環球大市分析甚有心得,擅長以基本面及數據處理發掘投資價值!現時亦於「華富財經網」、「王冠一財經頻道」等不同平台分享買賣策略及大市分析。

2019年決戰第一季 領展攻守兼備致勝

踏入2019年,在此先跟各位讀者講聲Happy New Year!

剛過去的2018年恒生指數創過歷史新高33,484,可惜好快無以為繼,之後更出現連跌六個月。中美貿易戰差不多主導了一整年市場走勢,過程中環球投資者都被「狂人」特朗普(Donald Trump)弄得無所適從,Twitter比起Bloomberg更為重要。環球市場大起大落,連強勢的美股在2018年10月創新高後亦開始急挫,「熊」蹤乍現,2109年該如何部署?

雙人燃投資市場炮火

2019年港股、甚至環球投資市場能否扭轉2018年跌勢,關鍵仍在兩個美國人士身上——總統特朗普及聯儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)。特朗普主導中美貿易戰,2019年投資者仍要繼續適應此人的「無定向」風格,可幸的是美國經濟數據開始轉差,大型企業相繼發出預警,美股大幅下挫同時亦挫一挫「狂人」銳氣;美國本土開始要承受貿易戰帶來的後果,壓力將會落在美國身上,有助推進中美談判,只要貿易戰不再惡化,投資者已經是樂見,中港股市亦能穩定下來。當然投資者要有心理準備,談判過程必然不會太順利(太順利反而要起戒心),總會有嘈雜聲音影響市場,波動市仍會繼續,預期會持續至2019年第二季。

另一重要人物聯儲局主席鮑威爾主導了環球資金流向,影響力不下於總統特朗普,2019年聯儲局加息及收水步伐成為環球股市的重中之重。自從美國經濟有放緩迹象、長短債息出現倒掛、蘋果公司(Apple Inc.)震盪性預警等,都為市場帶來警號,聯儲局不得不審視局勢轉為傾向「鴿」派。投資市場人士亦已經用「錢」投票,兩年期國債孳息率跌穿聯邦基金有效利率,意味著投資者「賭」美聯儲兩年內不加息,甚至有機會開始寬鬆貨幣政策。2018年新興市場及匯市動盪,主因離不開美國加息步伐比預期快,直至2018年第三季,市場人士仍然預期2019年會加2-3次息,而2020年亦會加息2次,聯儲局亦多次擺出「鷹」姿,美匯指數升至97水平,難免抽走市場資金。假如未來幾次聯儲局議息都放「鴿」,環球投資市場都有望喘定,甚至有不錯的升幅。

港股還看第一季走向

至於港股方面,2019年第一季最為關鍵。(一)中美貿易戰還有50多天談判;(二)3月業績期會真確反映出貿易戰影響多大;(三)1至2月歐洲議會期間或通過英國脫歐協議,3月29日英國正式脫歐,進入脫歐過渡期,此等因素都會令港股異常波動。在波動市下要做到攻守兼備,第一季可以留意領展房產基金(00823),眾所周知領展防守性高;在加息暫緩下,收息股再度吸引資金追捧;加上近期有收購及出售資產,同時亦有新租金收入(旺角商場T.O.P和The Quayside),往後租金增長有保證;更重要的是股價受惠基金單位回購,根據計劃,現時仍有接近4,000萬回購股份空間,大大增加股價上升動力。

【權益披露:本人沒持有上述股份】

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