李慧芬:最壞時刻已過   中生製藥重新上路

作者:李慧芬—高寶集團證券 執行董事

最壞時刻已過   中生製藥重新上

據《新華社》報道,國家組織藥品集中採購和使用試點目前進入結果執行和政策落地階段,確保中選藥品「進得了醫院」「降價不降質」等成為落地實施的關鍵。此前,11個試點城市開展了藥品集中採購,共有25個藥品中選,中選價平均降幅52%,最大降幅超過90%。不過,相信當局正嘗試在「壓抑仿製藥利潤」及「維持仿製藥的盈利能力以扶持創新藥物」之間找平衡點。

中國製藥公司將會從製造仿製藥轉型為創新藥,並專注於科研及發展新療法。擁有豐富現金流及穩健創新藥渠道的企業將會在長遠有更多受惠機會,但相信藥企的股價在未來數月將會變得十分波動,為市場帶來投資機會。

內地製藥行業最嚴厲政策已過,中長期依然看好內地醫藥板塊,當前的政策變革有利市場集中化提升,龍頭標的仍是最佳選擇,腫瘤藥、生物藥、優質仿製藥仍有較大的用藥滲透率提升空間。

大型製藥企業如中生製藥(01177.HK) ,可成內地製藥業的整合者。有市場人士擔心內地製藥行業會縮小,料內地未來製藥規模不可能降至目前十分之一,指內地降藥價相信是納入更多具質素的仿製藥及創新藥,減少使用輔助藥,相信行業會持續增長。

中生製藥(01177.HK) 的抗腫瘤藥品「來那度胺膠囊」獲國家藥監局的註冊批件,相信透過公司的銷售及推廣團隊,可以很快獲取市場份額。去年5月,集團股價從高位13.90元回落,一度跌超65%,現時已於6元企穩,後市朝8.30元進發。

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