作者:聶振邦，富途證券分析師；已教學生逾千；暢銷投資書作家；五個媒體專欄作家；2017年投資比賽冠軍；電視財經節目常規嘉賓；受歡迎網媒財經訪問嘉賓；不足三年半選出193隻倍升股。
看上一隻今年有望轉板的創仔股
筆者留意年初至今有不少創業板股份申請轉主板，此舉當然可以理解，對於若干投資者而言，創業板股份傾向是基本面屬「次等」的股份，為了擺脫這種負面標籤，從而增加股份受市場的關注程度，以及希望提升股份身價，所以管理層產生轉板念頭。至於暫在股價炒作層面，「轉上主板」可以成為散戶的圖利契機，理由是股份必須具備一定程度的溢利水平，才有資格申請轉板。既然基本面向好，自然會反映到股價之上。另可留意市值定位也是另一考量點，現時不少創業板股份市值處於2億至3億元，但普遍轉板成功的股份，市值則不少於5億元，甚至更高。例如是已獲批轉板的卓珈控股（01827）和HYPEBEAST（08359），將於3月8日股票代號轉為（00150），以3月4日收市價計算相對市值為7.12億和17億元。
探討過去溢利表現
至於今日與大家分析的安領國際（08410），此股的上市日期為2017年4月19日，而於今年1月31日傍晚發布的2018-2019第三季度報告顯示，截至去年底集團資產淨值約1.14億元，相對現時已發行股數10.01億股，計出每股淨值為0.1136元，相對3月4日收報0.53元，市帳率為4.67倍，高於1倍似乎現價偏低。然而，筆者留意到集團已具備轉上主板條件，考慮到2016-2017和2017-2018年度接近1,700萬元上市開支，經扣除後兩年合計溢利約3,006萬元（《上市規則要求不少於3,000萬元》），而於2018-2019年度，首九個月溢利約2,038萬元（《上市規則要求不少於2,000萬元》），即合計未足三個完整財年溢利已超過5,000萬元，只要財年的第四季即或錄得虧損，並不多於44.3萬元便可。
暴瀉之後股價橫行
事實上，於2017-2018和2018-2019年度首三季均錄得溢利，以及2018-2019年度第三季約1,274萬元，可見集團乎合轉上主板條件之變數不大。考慮到主板股份「殼價」普遍不少於5億元，計入上述資產淨值約1.14億元，每股合理值為0.61元，相對現價0.53元，潛在升幅逾一成半，可見現價定位實則不算高。而參考此股的上市價為0.32元，於上市首日高位為0.36元，較出上市價只有12.5%，緊接卻收報0.335元，僅高上市價三個價位。但之後股價反覆向上，並於去年1月5日最高收報1.8元，較上市價高逾4.6倍，繼而才見股價下行，至9月12日收報0.74元，從翌日至今年1月4日，股價主要波幅區間介乎0.8至1元。大約半個月後，股價高收於1.45元，卻於翌日（1月17日）暴瀉逾五成（1.45-0.69元），其後兩個交易日再跌，於1月21日收報0.52元，即三日累跌逾64%，從1月21日至3月4日，主要波幅區間為0.52至0.58元，股價已橫行達一個半月，認為有心人於低位收貨機會大。
充裕日子低位進場
另想指出即或上述申請轉上主板的推斷成立，集團於3月底年結，暗示於6月才會公布全年業績，方可遞交申請，反映有心人有充裕日子於低位吸納股份。參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於0.5元或以下買入；保守者則可於0.45元或以下買入。初步目標價為0.75至0.85元；買入價下跌30%可考慮離場。另須留意三件事，其一是於有心人未有行動前，股價繼續於0.5至0.6元橫行機會大，故此投資者進場前要有耐心守候的心理準備；其二是此乃創業板股份，預期股價波動性較大，買入前須評估個人承受風險能力；其三是鑑於近期恒指表現波幅，存在打亂有心人部署的可能，遇上股價下挫時不進行維穩，所以投資者應嚴守止蝕為佳。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
