蕭永文:5G贏家  特斯拉

作者:蕭永文,中國農信資產管理有限公司投資總監,曾奪全港珠心算冠軍。 大學時期,「幸運地」遇上百年一遇的金融海嘯,因投資股票獲利12倍被報章訪問,另每年都能發掘倍升投資機會,成為專業投資者。

5G贏家  特斯拉

近日,美國電動車生產商特斯拉(Tesla)壞消息不斷,3月1日Tesla(TSLA.US)因為宣布減價計劃,當中中國和台灣地區售價尤其顯著,少則25%,高則超過50%,引起許多Tesla車主不滿甚至到Tesla抗議。同時Tesla宣布會關閉全球大部分實體店,以節省成本,將只會保持開放幾個高人流的分店,作為畫廊、展示室和信息中心。2月時更全球裁員7%。有市場看法質疑行政總裁Elon Musk的決策,認為這些措施只是為持續虧損的Tesla救亡,以免破產。

車主抗議Tesla降價

「新車落地冇一半」是常識,有部分車主竟然買車後見車廠減價就抗議不滿,實在令人費解,車一般不是會升值的資產,難道車廠每每要將舊產品加價才能滿足那班消費者的無理心態?再者Tesla推出的購回保證專案,車主於三年期滿有權選擇由Tesla以51%買入價購回,已十分大方。事實上早於2011年Elon Musk已經有其戰略布局,首先打造車價很高的低產量車型;第二是用所賺的資金研發產量適中、價錢相對較低的車型;第三步是用上一步所賺的資金造出一款量產並價錢親民的車型;第四步是提供太陽能電力。看來今年推出的Model 3 及將於3月14日發表的中型SUV Model Y是第三步,兩者車價均是30萬元左右。現階段的Tesla傾向致力擴闊更廣泛的消費者群,減價、關閉實體店只提供網店、裁員等措施,作為沽空者,未必是一個好消息了。

3月8日,美國著名沽空機構「香櫞研究」(Citron)發表報告罕有唱好Tesla股價能夠反彈到320美元,並指通過Tesla競爭對手來了解特斯拉的發展潛力,而不是外界對該公司的各種批評聲。有趣的是,Citron創辦人萊夫特(Andrew Left)表示,已將自己持有的中國電動車初創公司蔚來(Nio Inc.)股票悉售。當然,有時沽空機構對外說的也要符合切身利益,所以大家也不必盡信。

5G驅動自駕車時代

Tesla股價(香港時間3月11日計)最近一年下跌了13.2%,標普指數下跌1.2%,跑輸大市。據最新年報顯示,2018年第4季收入72.3億美元,同比增長120%,淨利潤2.1億美元,連續第二季度錄得盈利。如果從單季數據來看,2017年開始,每個季度均實現了同比環比正增長,對於一間非傳統新能源車廠來說,已十分不俗。展望將來,或許單季會再出現虧損,但筆者認為分析Tesla跟科技股類似,注重收入增長多於盈利,著力擴大用戶群打造生態系統。近日最新公布的「V3 Supercharge」第三代超級充電樁能進一步縮短充電時間,充電5分鐘就可增加75英里的行駛里程,大大解決現時用戶可能會遇到「功率分配」問題。筆者相信,擁有不少用戶駕駛數據的Tesla,能不斷優化、改良無人駕駛技術,只會越來越強。當5G技術普及,Tesla會是一支龐大的無人駕駛隊伍,天馬行空地想,如能結合Space X,將會比智能手機,創造一個翻天覆地的革命。

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