陳敏思:貿易戰終局猜想

作者:陳敏思(Mandy),富昌證券公司副總裁,證監持牌人士,涉足各類投資,包括股票,期貨,期權,外匯以至房地產。能運用不同工具為資本達到增值效果。

貿易戰終局猜想

踏入2019年3月,習特會還未如期舉行,恒生指數由2019年1月3日的低位24897,在沒有顯著回調的情況下,連升兩個月至2019年3月1日的29242。巿場對於中美貿易戰停戰和解的預期不斷升溫,A股持續上漲,氣氛日趨樂觀。可是短期內真的能停戰嗎?

所謂「貿易」,是經濟決策,只要達到各方利益的平衡點,即能促成交易,是理性的。所謂「戰」,即是一種非關乎利益的概念,比如宗教衝突、種族衝突之類,是錢解決不了的問題。一般人認為只要中方有足夠數量的資金購買美方產品,縮窄貿易逆差,便能解決貿易戰問題,但是這不只是關乎利益的一場戰爭,美方開出的是結構性改變條件,比如開放金融、保險業巿場等,是中方在意識型態上沒法妥協的條款,故遲遲未能達成協議,這好比強逼一個70歲的信徒更改信仰一樣困難。

康波理論(長經濟周期)研究者認為,本輪經濟增長由1997年左右的科技革新帶動,開創了各種科技相關領域,直到今時今日,科技已經深度伸展到生活中,衍生各種互聯網金融和經濟,人們不禁要問,這輪科技帶動的經濟增長是否快到盡頭。

因為科技發展開始受到制約,加上中美在意識形態上的衝突,還有各國本土主義和分離主義的走向,中美貿易戰和解的預期不是一個可長遠炒作的方向。筆者未敢妄判29242是近期頂,但是預期破滅的話,股巿將迎來極大的衝擊。

【權益披露:筆者並未持有上述股票】

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