作者:黎家聰（Andy Lai），香港理工大學會計學學士，證監會持牌人士，財富管理策略師，曾任職分析師，擁有豐富投資經驗及知識，投資快人一小步，發掘聰明錢走勢，搭乘大戶順風車！
申萬宏源香港重組
| 申萬宏源香港（00218）解析 |
| 拍拖指數：7 |
| 值博評分：7 |
| 投資部署：剛完成配股部署，公司重組和收乾 |
| 投資策略：買入位：2-2.05元；目標價：2.75元；止蝕位：1.8元以下 |
| 風險注意：不排除再有財技動作出現 |
價值和財技分析
這隻股票相信大家在新股的研究中都常有機會見到，公司主要從事經紀業務、投資銀行業務、資產管理業務、融資及貸款業務、投資及其他業務。而今次主要留意的是上年年尾開始公司開始重組，進行配股的計劃。申萬宏源國際以認購人身份用每股認購股份2.068元（比當時收市價每股股份1.58元溢價約30.9%）承接405,808,569股股份，相當於公司已發行股份約50.98%。是次配股公司所得款項總額估計約為15.8億元。
| 申萬宏源香港（00218）股權分布 | |
| 重要股東 | 持股比例 |
| SWHYBVI | 50.56%→25.78% |
| 申萬宏源 | 0.42%→49.22% |
| 公眾股東 | 49.02%→25% |
這樣的重組不構成全購的買賣，而股權清楚可見，有15.8億元注資後將大幅度搶去公眾股東的份額。以有心人士的看法，絕對是貨源收邊的情況。而公司注資後NAV應該有43.2億元，而現在的市值只有35億元，應該上望至43.2億元水平。另外，當時溢價2.6元也是大股東的成本，所以聰明錢認為此股的防守力度相當，讀者可留意還有沒有新的財技動作出現。
CCASS貨源集中度
CCASS頭10間連非流通股票佔整間公司91.09%，感覺相當集中。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
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