張家豪:醫療器材行業 無懼經濟波動

作者: 張家豪,特許技術分析師(CMT),中順證券投資經理。熱愛羽毛球。Facebook:CheungKaHoInvesting

醫療器材行業 無懼經濟波動

漫長的業續期終於完結,雖然去年下半年經濟波動,公司業續受中美貿易戰及中國的各項行業政策影響,但仍有不少公司交出亮麗業績。

比如提供骨科植入物的愛康醫療(01789),2019年收入比去年上升61.1%,毛利上升55%,而盈利則上升37.5%。由於剛上市,有攤薄效應,因此每股盈利持平。

又例如另一間同樣提供骨科植入物的春立醫療(01858),2019年收入比去年上升65.7%,毛利上升51.3%,而盈利則上升54.7%。

這兩間醫療器材公司主要的產品,同樣是人造髖關節和膝關節,可說是直接的競爭對手,但大家業績同時高速增長,說明了甚麼?行業需求增長極快!

隨著中國人口老化,醫療行業逐漸龐大是不爭事實,但大部分投資者只是關注製藥行業。藥物市場關乎生死,是剛需,但亦因為是剛需,就出現了上年減價降費的政策,有不少的政策風險。

然而,關節勞損,雖然令人不便,但卻不會影響生死,無錢可以不做,有錢做咗舒服啲,屬於改善性的產品。社會發展初期捨得做的人較少,但隨著社會逐步富裕,愈來愈多的人肯花錢做。亦因這類產品無關生死,被政府控費的機會較低。投資這類公司的風險可能更低。

此兩股目前市值仍少於50億,雖然細細隻,但增長迅速,未來發展絕對值得關注。

【權益披露:執筆之時,本人或客戶持有以上股份,並可能隨時作出買賣,投資者應自行留意相關風險。】

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