謝承志:廣汽日系汽車煞食

作者:謝承志

【資本x炒股幫擂台】

廣汽日系汽車煞食

內地新車銷售漸呈兩極化,外國品牌的新車售開始回暖,但國內汽車品牌卻是舉步維艱。歐洲和日系汽車的銷售增長最為明顯,相信這與宏觀市場環境不無關係。今年以來的首三個月,宏觀經濟增長放緩是不爭的事實,然而高端消費人群的購買力自去年以來並沒有倒退,內地的歐洲豪華汽車市場一直保持著增長,而特別的是日系汽車於期內亦突圍而出,料與國際油價持續上升有關。

日系汽車如豐田及本田等均以低耗油量見稱,在同級車型中較國內品牌具有更高的性價比。根據豐田(Toyota)最新公布的2019年1至2月中國新車銷量數據,按年增長11%至22.7萬輛,其中Camry銷量按年大升30%至2.49萬輛。預期以日系車型銷售佔營收比例較大的廣汽集團(2238.HK)首季純利可創紀錄,達25億元人民幣,當中本田及豐田首季銷量達35萬輛,同比上升25%,佔集團總銷量70.6%。

另外,廣汽年內亦有不少新車推出市場,其中NS6料受市場歡迎,可為公司後市的新車銷售進一步提振。廣汽今年首季度,新車銷售達約49.5萬輛,佔全年目標232萬輛的21.3%。基於春節假期於首季度所帶來的傳統影響,此銷量已大致符合預期。同時,公司的轎車及MPV均分別同比顯著上升25.1%及47.7%,而前者更佔集團乘用車銷量的54.3%,為業務保持良好增長帶來了保障。

不過,廣汽2019年首季的SUV銷售表現相對較弱,錄得同比下跌26.8%。雖然廣汽各條產品線的銷售數據參差,但整體表現卻是汽車行業板塊中同比表現較好的,僅次於長城汽車(2333.HK)的逆勢增長。現時,除了廣汽本田及廣汽豐田的銷售上升外,廣汽三菱亦已重拾動力,見底回升,預期廣汽的日系汽車動力可保持增長,成為後市的催化劑。

謝承志,證監會持牌人士,軟庫中華證券研究部副總裁

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