郭志威:貿易戰升級 人民幣眨值

作者:郭志威 (Will Kwok),益高證券投資總監及首席策略師,證監會持牌人士。在英國利物浦約翰摩爾斯大學修讀藥劑學。超過13年投資經驗,期間多次成功預測大市頂底。擅長運用基本面、資金流、技術面作為基礎部署投資。

貿易戰升級 人民幣眨值

中美貿易戰升級,全球股市受牽連。人民幣急跌影響甚大,2015大時代後的811匯改,去年中美貿易戰引發的人民幣下跌都令股市大跌。如今,貿易戰升溫,人民幣急劇下跌,將對股市作出重大的負面影響。德意志銀行發表報告指若美國對中國餘下貨品徵收25%關稅,人民幣將眨值至7.4水平。事實上,中國企業在人民幣持續下跌下,會造成融資成本急劇上升,影響盈利,同時H股也因兌換匯率差價令股價進一步下跌。對人民幣匯率敏感的行業企業如航空、內房等必受影響。中央在維穩匯率的角度上處於兩難的局面。維穩能短線減慢資金流出境外,對股市有短暫支持作用。相反,人民幣貶值卻能抵消部分加收關稅的影響。所謂兩害取其輕,中央取態偏向讓人民幣貶值以應對貿易戰的影響。3月的李克強工作報告列名多項刺激經濟措施,並且為貿易戰作出準備,反映上年G20的習特會反中國一直拖延時間,採取以慢打快的策略面對美國。

美股三大市數形態轉弱進入下跌通道,即使上星期出現反彈,但仍受壓於10天及50天線。中港股市情況也一樣,先有大量資金在4月尾流入(07300)南方看空恆指,再有領先股如香港交易所(00388) 、騰訊控股(00700)、友邦保險(01299)等跌穿上升軌,其後反彈受壓,上星期不少股份及恒指也在重要支持位置反彈,可惜力度很弱。相信下跌仍未完成,即使反彈也是零星弱彈。個股整個跌浪要到7月尾至8月頭才可完成。

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