李慧芬:主攻加盟商     周大福布局利前景

作者: 李慧芬—高寶集團證券  執行董事

主攻加盟商     周大福局利前景

周大福(01929.HK)截至3月止的全年業績,純利按年增長11.8%至46億元。每股盈利45.8仙。派末期息20仙,高於去年同期之15仙,同時宣派特別息30仙,與去年相同。全年合共派息65仙,高於去年同期之57仙。

期內營業額按年增長12.7%至667億元,主要受惠於新增零售點及黃金產品表現強勁。中國內地以及香港及澳門的同店銷售分別錄得3.4%及8.7%之升幅,低於去年同期分別8%及10.2%之升幅。3月底止零售網絡擴展至3,134個零售點,財政年度內淨增加549個零售點。

年內毛利按年增長14.7%至186億元,毛利率按年提升0.5%,至28%。經調整後的毛利率同為28%,按年提升0.7%。主要經營溢利按年增長25%至70億元,主要經營溢利率11%,按年提升1%。

周大福主席鄭家純表示,環球經濟前景不明朗,但中國推出刺激內銷措施,將有利集團發展。展望未來3至5年,鄭家純期望集團可以借助加盟商的幫助,加快集團於國內的開店步伐,從而深化集團於次級城市的市佔率。

集團董事總經理黃紹基表示,旗下周大福珠寶2019年度於內地淨開店486間,多過預期,主要由於加盟商樂於參與,公司目標2020年度內地淨開店可達500間,當中大部分為加盟店,集團有信心達成目標。他又指,在內地新城鎮及較次級城市開店,面對的困難主要是需要很熟悉當地市場及客戶,這點加盟商可以發揮優勢。

走勢圖顯示,周大福於6.50元之下獲買盤支撐,投資者可於6.55元左右買入,目標7.40元。

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