温冠麟:減息周期到來?債市匯巿有效分散風險

Closeup view : Stack of coins and clock hands. A concept / idea of time value of money. Money at present time is worth more than the same amount in the future due to its potential earning capacity.

作者 : 溫冠麟,匯生國際金融集團有限公司 董事。FB:Sunny温冠麟-平民投資

減息周期到來?債市匯巿有效分散風險

雖然中美暫時握手,巿場存在不確定性稍為減低。隨著7月減息周期到來,借貸成本減低,大企業資金流向難以評估。加上上半年受到之創傷,經濟增長或因此將放緩,資產配置重要性增加,早已呼籲大家持盈保泰,股票倉位保持著中性水平,跟隨巿場周期部署,投入債券、外匯以減低關連性。

經常跟讀者分享及解釋債券於香港的穩定度及功能,老生常談,投資需控制風險,想作極低風險投資,債券必然是不二之選,但大家對匯巿又有何看法?每個國家或地區均有自己的交易貨幣,但於國家平台廣泛度和認受性各有不同,大家又如何評估現時自己該買哪國貨幣?其實巿場上早有工具能配合外匯投資。

各大國際券商和投資銀行均有一個強大武器,去操作於期貨、外匯、商品等巿場的買賣,EA程式交易,此類技術,大部分為一套電腦程式,透過智能系統自動買賣,可通過電腦強大的運算能力,在市場廣度分析上佔有絕對優勢;系統通過歷史規律的總結,在其基礎上發現概率優勢,形成良好投資基礎,有效克服人性中的弱點,如貪婪、恐懼、自負、虛榮等負面心理,大大減低人手買賣的出錯機會,及做好時間控制。

交易者常常是「交易癮」患者,他們做交易時會有快感,其交易的主要目的是尋找刺激;還有一些交易者認為要像上班一樣,每天都得做交易,這樣才算是付出勞動,勞動必有收穫,勞動才光榮,但他們不知道什麼叫做「多做多錯,少做少錯,不做不錯」的道理。

通過自動化交易,上癮型交易者可以將自身抽離決策前沿,只通過電腦發出的信號進行買賣;勞動型交易者也可以通過開發學習自動化相關知識來避免短線頻繁交易。

順勢交易可以說是投資者必須遵循的交易模式,但是大多數投資者喜歡逆勢操作,比如只在股票下跌很多的時候進行買入。

造成這種現象一方面是由於撿便宜心理,認為市場價格已經跌了很多,但實際上股票的價值是相對的,極端來說可以認為完全沒有價值,價格卻是市場中買賣雙方達成的共識,它是絕對的。

通過自動化交易編寫順勢交易策略可以克服上述人性的弱點,但並不是說沒有逆勢策略。比如均值回復模型,即假設之前的股價上漲只是暫時的,價格會恢復到一個相對正常的水準。

 

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