作者: 張家豪，特許技術分析師（CMT），中順證券投資經理。熱愛羽毛球。Facebook：CheungKaHoInvesting
美股業績連報捷 減息步伐恐有限
過去一星期，世界各地的紛爭都未有任何新進展。無論是中美貿易談判，英國脫歐方案，或是香港因逃犯條例而引起的連串社會爭議，爭議雙方都無任何讓步妥協的迹象。投資者面對如此大環境，信心日漸消磨，愈見保守。
然而，美國經濟及股市卻仍然一支獨秀。不但標普指數及納斯特克指數繼續創出新高，企業在踏入業績期後，不少都派出亮麗的成績單。比如Google的母公司Alphabet第2季度收入同比上升19%，盈利亦同比上升20%（剔除歐盟一次性50億美元的罰款影響）。業績後，股價大升10%。
企業業績好對股市當然是件好事。然而，假若美國經濟數字在貿易戰下，依然保持增長，那減息的理據還有多少呢？即使聯儲局在特朗普的壓力下7月議息會議進行減息，但今年內是否仍會像交易員現時預期般，再減0.25至0.5厘呢？
現時，市場上最擁擠的交易莫過於是一眾收息股。港股今年大部分股票表現麻麻，然而，防守股的表現卻極為出眾，如港鐵（00066）、領展（00823）、煤氣（00003），年初至今，股價上升兩成，甚至三成以上，只看股價表現，還以為他們是高增長股呢。
有此情況，全因文初提到的各種政治動盪，以及市場對減息的憧憬，令市場資金進入避險收息模式。然而，萬一減息幅度不如預期，情況可能會出現大逆轉，收息股亦有機會因估值過高而出現逃亡潮，投資者不可不防。
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