作者:聶振邦，富途證券分析師；已教學生逾千；暢銷投資書作家；五個媒體專欄作家；2017年投資比賽冠軍；電視財經節目常規嘉賓；受歡迎網媒財經訪問嘉賓；不足三年半選出193隻倍升股。
聯康生物科技配股後 股價料上揚
今日分析股份是聯康生物科技（00690），於今年4月12日傍晚發布的2018年報顯示，截至去年12月底資產淨值約2.02億元，相對今次配股前已發行股數為61.95億股，計出每股資產淨值為0.0326元，相對7月25日收報0.134元，計出市賬率為4.11倍，因遠於1倍，就基本面而言反映現價偏高。此外，若將上述資產淨值作出調整，連同今次配股淨額約2,990萬元，認為企業價值約1.31億元，連同主板股份「殼價」視為約5億元，相對配股後已發行股數為64.11億股，計出每股合理值為0.098元，較現價0.134元，折讓近27%。
今次配股與集資無關
集團於7月22日晚上宣布配股，規模約2.16億股，而集團將於5月17日召開股東周年大會，即開會後約兩個月宣布配股，佔配額僅17.42%，加上集資淨額不足1億元（實則僅約2,990萬元而已），認為今次配股與集資無關，應是另有所圖。另可留意此股於今年3月22日高見0.174元，之後股價反覆向下，至7月9日收報0.119元，暫為今年最低收市價。於7月22日當晚宣布配股，收市價為0.142元，高近兩成，不算「低價配股」；但卻只有單一認購者，暗示配股給「自己人」，預算配股完成後才有望股價上揚，所以投資者如今毋須急於進場，有望買入價低於0.13元。
大股東成本價看現價定位
而上回配股經已要追溯至2017年7月18日，配股價為0.138元，與今次的配股價0.136元相若。不同之處在於宣佈配股後股價持續上揚，於2017年8月4日高見0.216元，較7月18日收報0.155元，累升近四成。倘若今次有心人拉升股價幅度相若，以今年7月22日收報0.142元計算，股價應可突破0.19元，配合若以0.13元進步，潛在升幅超過46%。觀乎於7月25日收報0.134元，相對主要股東Vital Vigour Limited和執行董事兼副主席陳大偉成本價分別為0.138和0.1572元，帳面損失為2.90%和14.76%，涉及金額約349萬和803萬元，認為現價進場風險不大。
街貨集中度近六成三
於7月23日中央結算系統（簡稱CCASS）顯示參與者有272名，持有約57.07億股，佔已發行股本92.11%，遠多於公眾持股佔比45.00%，反映三名主要股東和兩名大股東持有的不少於29.19億股已放入CCASS，最多則約34.07億股在CCASS。假設全數都已放入CCASS，保守計算於CCASS街貨量約22.99億股。其中首16名參與者均持有不少於4,899萬股，認為屬有心人持貨機會大，她們佔參與者總數只有5.88%，卻持有約14.46億股街貨（已扣除三名主要股東及兩名大股東持股），計出街貨佔比為62.9%，因已高於六成，反映貨源已被歸邊，連同上述各項分析，證明股價具備上揚條件。
於7月25日收報0.134元，參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於0.12元或以下買入；保守者則可於0.105元或以下買入。初步目標價為0.17至0.18元；買入價下跌30%可考慮離場。另須留意二件事，其一是觀乎股價三連跌，認為於有心人未有行動前，股價續跌機會大，所以投資者進場前要有「捱價」守候的心理準備。其二是鑑於近期恒指表現波幅，存在打亂有心人部署的可能，遇上股價下挫時不進行維穩，所以投資者應嚴守止蝕為佳。
【權益披露：本人沒持有上述股份】
