蕭永文:靜待阿里上市

作者:蕭永文,中國農信資產管理有限公司投資總監,曾奪全港珠心算冠軍。 大學時期,「幸運地」遇上百年一遇的金融海嘯,因投資股票獲利12倍被報章訪問,另每年都能發掘倍升投資機會,成為專業投資者。

靜待阿里上市

上周美聯儲公布早已被市場消化的11年以來的首次減息,減息市場早已預期,只是0.25厘的幅度比之前預期的0.5厘少,市場因而大跌,坊間分析的理由千種萬樣,經濟活動疲弱減息周期將至,另一邊指減息力度太小,當然twitter彈出的3,000億貨物徵10%稅、北韓試射導彈等,都可以被說成跌市原因。想深一層,各種理由都有矛盾成份,例如,若減息力度夠強至0.5厘,即代表經濟差勁,都有權被說成跌市理由,現在只減0.25厘,為甚麽還大跌?不如簡單一點,當作這些只是有實力投資者沽貨獲利觀望一下而已,始終刻下股市的持貨者都是有超然實力,上兩周Alphabet可以突然升10%,可知它是一隻市值達6萬多億的巨物!真正優質的企業,長遠而言創造盈利的能力會比加息減息的影響應該大得多,投資者若不想被最近的中美貿易摩擦、減息、北韓試射導彈的消息影響,不坊嘗試抽離並只專注尋找近幾季營收都有增長的板塊和股票或許會有更大得著。

阿里巴巴「1拆8」 赴港二次上市

認為下半年後市不會太差的因素,還有阿里巴巴可能於下半年在港第二上市。阿里巴巴上周二(7月30日)於紐交所開市前宣布早前通過的股份「1拆8」正式生效,普通股總數由40億股增加到320億股,普通股兌美國存託股份ADS比率變動亦同時生效,由原來的一兌一轉變為八兌一,所以持有美股ADS的股東股份不會被攤薄。雖然拆股方案於6月提出,不過阿里巴巴動作神速,由提議、股東大會通過到落實只用了短短43日,令外界紛紛猜測係咪有意加快進度來港上市,若然實現港交所總裁李小加「帶阿里回家」的計劃,入場門檻以178.43美元計算,每手50股,購買一手阿里只需約8,700元,遠低於拆股前的約7萬元入場費。

港交所去年改革制度,允許「同股不同權」、生物科技公司「虧損上市」、「第二上市」等,小米成為港股市場第一家「同股不同權」的上市企業;而歌禮醫藥為第一間未有盈利上市的生物科技公司,據羅兵咸永道統計,截止到今年6月底,香港共有108宗IPO,去年同期为84宗,集資總額698億元,同比增加35%,IPO市場並是市場形容的差,港股2018年即使進入熊市,但全年IPO的集資額仍為全球第一。上周五(8月2日)滬深港三家交易所公布已經就同股不同權股份納入港股通條件達成共識並啟動相關規則修訂,對小米及阿里等公司可能有利。根據以往阿里IPO的經驗,把握的市機可謂拿捏得一絕,加上用了當年騰訊也用過的拆股方案,倒過來看,阿里一日未上市,港股仍不至於看得太淡。不知是否與最近社會上的矛盾有關,未見有很多關於阿里回港上市的消息,大家不妨靜待消息的同時,好好準備阿里IPO的本錢,為荷包「充值」。

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