《炒股幫》199A期封面故事:康宏環球(01019)努力復牌

P20-23封面故事

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題目:康宏環球(01019)努力復牌

最近有報章頭版廣告出現了一雙舊白鞋,分別綁上紅及藍色鞋帶,報頭寫上「難關總會過,我們一起走過」。英文版則是“Together we stand.Together we can.”。由於構圖簡單,字裡行間頗有意味,一時間有點不明所以,直至望到右下角五點鐘方向,才毅然發現Convoy沿用一年的標記。

原來停牌已近兩年的康宏環球(01019)正在努力復牌中,據了解這隻一時「迷網」以及充滿話題性的股份,距離成功復牌的步程只餘10%而已。有證券界人士透露,目前有不少停牌公司都向證監會提出訴求,要盡最大努力向公眾證明自己有能力維持上市地位,因為這樣最能照顧到各大小股東的根本利益。

有關方面會否網開一面不得而知,《炒股幫》亦本著幫得就幫的大無畏精神,繼續在公眾利益的立論點,去為受冤的公司維權。

撰文:炒股幫特約機者

市場憧憬中美可達成首階段協議,恒指上周四(11月7日)攀爬至27,900點,這個自7月30日以來高位,同時亦連續四個交易日企穩250天線(約27,400點)收報。惟至本周一(11月11日)出現獲利回吐,一度低見26,830點,即較上述高位要累跌1,070點或3.8%。

本幫上兩期的封面故事已明確指出,當下是「侵侵」反口前的反彈市,只要他不再反口,即在正式落實協議前突然又表示要恢復關稅云云,恒指是大可重返三萬點水平的。而技術上只要企得穩100天線(約27,000點),恒指有望短期內恢復升勢。最大支持位是50天線(約26600點),若然失守下行區間將介乎25,500至26,200點。就此「行運社長」劉東霖重申,有信心大市下周就可以重拾升勢,但大家要明白,「侵侵反口」是唯一令大市轉跌的原因,這也是無得估的,反而他比較關注近期活躍依然的市場活動,例如新股熱潮再現。例如康德萊醫械(01501),以本周二(11月12日)收市價計,已較定價升32%;信基沙溪(03603)升71%;益美國際(01870)升43%;BENG SOON MACH(01987)升18%。如果不是周六、日都見到大型社會活動,還以為現在是牛市呢。

除了新股,一些被停牌股份的動向亦值得關注,繼上期封面介紹過的國家聯合資源(00254)後,文首提過的康宏環球(01019),據稱已進入最後的復牌階段。較早前便有報道引述該公司總裁吳榮輝表示,康宏在2017年尾是自願停牌,之後不斷改組,公司是好學生,為復牌做了九成功課,有信心公司股份可以復牌。

至於餘下一成的功課是甚麽,吳榮輝解釋是有待公布的兩個半年和兩個全年業績,由於會計工作已近尾聲,相信很快可以公布。翻查資料,康宏在2017年尾起捲入多宗官司,包括前執董曹貴子為首的管理層出現問題,最終導致廉政公署採取行動,致使康宏主動向證監會申請自願停牌,並進行內部調查及清理工作,及至2018年更曾出現大量理財顧問流失的問題。不過,公司已漸入佳境,透露2019年至今生意按年升25%,員工生產力按年升45%,公司亦一直有增聘人手,至於理財顧問已超過1,300名,年底時更可增至約1,400名。據悉,公司今年收到的大學畢業生管理培訓生職位申請人數逾100名。

根據康宏本月初發表的通告,表示公司新管理團隊已成功重新制定策略,透過與英國及美國知名金融科技合作夥伴進行內部合作,將公司轉變為以金融科技為中心的全面金融服務公司,由傳統單一獨立理財顧問業務擴展至全方位全渠道金融服務平台。對此吳榮輝解釋,公司近年買入多家英美的金融科技公司,短期內也會將這些公司引進香港。不過數碼銀行Tandem Money,就暫時不考慮向金管局申請虛擬銀行牌照了。「可能之後會申請吧,或者是一兩年後的事,所以暫時祗會在香港做一些毋須牌照的業務,比如戶口整合等。」

另外,本幫收到可靠消息,康宏委聘的顧問已就復牌的最終籌備工作提供了建議。如上述吳榮輝所說,最後一成的功課,就只差完成財務報告一項。如無意外,康宏在復牌一事投入的努力,態度上合法合情合規的合作,將不會白廢。

事實上在康宏停牌期間,即大刀闊斧回應問題,進行了多方措施去滿足監管要求。例如一方面迅速罷免出問題董事,同時委任新董事,即包括陳志宏及吳榮輝等人,用兩年時間全力重組新管理層,以配合當局的調查,更獲得廉政公署認可。由去年開始,康宏透過全新的企業品牌及市場定位,在業務發展上亦重近上路。業務方面亦作出更清淅及多元的部署,在穩定及擴充原有的理財顧問團隊基礎之餘,亦引入更多金融科技元素,估計併購壯大的企業活動會陸續有來。另外亦善於運用獨立第三方對己進行監管,藉此提昇市場公信力,例如委聘富事高諮詢進行現場合規審查,並將相關結果傳達至新管理團隊等,都成功為公司塑造專業開明形象,為緊接將來復牌埋下關鍵伏線。

岑智勇:康宏對交易所及股東已有交代
市面上很少專業分析員有能力對停牌中公司作出客觀陳述,而一向敢言的本幫專欄作家岑智勇,便願意以泓瑞源金融證券持牌負責人的身份,去為康宏中肯著墨。據他表示,康宏已在11月4日發出的公告中,進一步解釋集團在2017年12月7日上午主動要求停牌之原因;以及港交所其後在2018年3月22日向集團提出的五大復牌條件,包括(一)披露前管理層違規事項之詳情;(二)證明公司已有足夠之內部監控系統,以履行上市規則項下之責任;(三)證明並無有關管理層誠信之合理監管憂慮;(四)刊發所有尚未公佈之財務業績及處理任何審核保留意見;(五)知會市場所有重要資料,以供股東及投資者評估公司狀況。

公司在公告中披露,己先後暫停及解聘三名前執行董事之職務,並向部分前管理層涉及的若干交易向各方提起法律訴訟(HCA2922/2017),以保障公司之利益。與此同時,集團委任葉怡福(執行董事)及張為國(康證 行政總裁)分別負責康宏財務及康證之運營,他都都是金融行業中久負盛名之資深人士,專注於消費金融及證券領域。在經過18個月後,康證於2019年10月成功解除限制,成功正常化集團之營運。

公司委任傑出專業人士出任獨立非執行董事,包括傅鄺穎婷、白偉強及甄達華,以以監督公司及為其提供建議。集團又改改進公司秘書部及法律與合規部,並設立內部審計部,進一步重組第二級控制。而獨立另聘的富事高合規審查作為外部顧問,亦為公司當時的合規程序 進行審查,最終旨在識別程序中須進行更新或補救的區域。

在新管理層的帶領下,康宏採用全球金融科技業務技術,成功將集團從獨立理財顧問轉型為一站式全渠道金融服務平台。新的業務重點包括:(一)發展及加強基礎支柱;(二)通過新產品及服務達至業務組合多元化;(三)利用強大的基礎架構優化運營績效。

總體而言,康宏面對港交所提出的五大要求,除了第4項,即刊發所有尚未公佈之財務業績及處理任何審核保留意見外,其餘4點都算是已算合要求,對交易所及股東有所效代。集團表示一直努力與核數師保持聯繫,以完成審計程序,並期望此後於實際可行情況下儘快發布所有尚未公佈之財務業績。集團逐步把問題解決,相信已渡過了最懷時刻,只待財務報表問題解決後,相信大有機會復牌,以全新姿態再戰江湖。

【box】
復牌後沽壓盡去魚躍龍門
本幫社長劉東霖另一個身份是投資課程導師,同時是一位股評家。對於去為一家未知能否復牌的公司制定買賣策略,絕對是一項冒險行為。但根據其多年經驗,康宏成功復牌的機會頗高,因為上市公司不會打沒把握的仗,有復牌希望才會花資源同聯交所討價還價,以康宏的業務性質而言,上市資格實在太重要了。

何況近年修訂的《上市規則》,主要是打擊借殼上市以及隱形股東的造市行為,康宏不在此限,最重要是康宏的停牌是自願的,而且開誠布公,比起其他遭勒令停牌的公司,性質不算嚴重,所以復牌的機會自然大很多。

他解釋,有關方面的重點監察對象是一些業務運作規模極低的上市公司,這些公司主要特徵包括:近期業績報告顯示業務活動極度低迷,營業收入極低,業務入不敷出,出現虧損和營運現金流為負,長期虧損,又或過去數年間公司生意已經嚴重惡化,甚至已無法證明其擁有足夠價值的資產維持上市地位,其資產已經無法產生足夠的收入和利潤來證明該公司擁有切實可行的,可持續發展的生意。很明顯,暫時見不到上述各項與康宏有任何關係。

根據經驗,如果康宏成功復牌,隨之而來的一定是排山倒海的沽壓,以2017年7月4日見過的低位0.11元為最大支持,至於該股停牌前收報0.167元。

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【A及B圖說】康宏曾召開股東會,希望照顧到各大小股東的根本利益。

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