聶Sir: 看上一隻創業板潛伏股

作者:聶Sir

 看上一隻創業板潛伏股

 今期分析股份是Top Standard Corporation08510),此股於213日上市,截至31日上市共11個交易日,早前招股規模為2億股,因低於2.5億股,屬招股規模較小的股份,而發行股數為8億股,即招股規模佔其25%,正是典型的招股安排。當時招股價介乎0.35元至0.4元,計出上市時市值為2.8億元至3.2億元,從最大值較普遍創業板股份市值3億元或以上為高,表示此股的市值定位不算太低。另可留意招股價的上限和下限差距為14.29%,因遠低於三成,反映管理層對招股銷情有信心,不排除與當時恒指表現有關,當時131日為招股首日,之前兩天恒指才高見33,484點,創下歷史新高,大市氣氛造好,理應有利招股銷情。

 

以殼價分析潛在升幅

 但於21日至12日歷時八個交易日,其中七日恒指錄得下跌,以131日和212日收報32,887點和29,459點,跌逾3,300點,跌幅竟逾一成,所以此股最終以招股價下限0.35元上市可以理解。而綜合資產淨額、集資淨額和殼價(介乎2.5億元至3億元),相對發行股數8億股計出每股合理值為0.39元至0.455元,而於35日則收報0.249元,計出潛在升幅為56.63%82.73%,另可留意上市以來股價低位是0.23元,較0.249元僅低不足8%;若與最低收市價0.242元比較,更只低現價2.81%,反映於0.249元進場風險不大。

 

上市前貨源已被歸邊

 再看招股結果和現時貨源分布,於212日開市前發布招股結果,公開發售部分認購400萬股或以上有11人,以招股價上限0.4元計出認購金額不少於100萬元,認為屬有心人「圍貨」機會大,他們最終合共獲發約417萬股。至於配售部分,最少持份的50人獲發5手(40,000股)或以下股份,合共獲發約101萬股,而緊接的23人和28人每人分別獲發不多於10萬和50萬股,即最少持份的101人,合共獲發不多於1,731萬股;所以103名有心人則獲發不少於約1.23億股,連同上述公開發售的11人合共獲發約417萬股,表示114名有心人總計獲發不少於約1.27億股,相對招股規模2億股,計出街貨佔比為63.43%,因已高於六成,反映上市前貨源已被歸邊。

 

見股價具備上揚條件

 而於31日,中央結算系統(CCASS)顯示參與者有131名,持有約1.999億股,與招股規模相若,表示在CCASS的全屬街貨,其中首九名參與者均持有超過620萬股,認為屬有心人持貨機會大,她們佔參與者總數6.87%,卻持有約1.23億股(與上述103名有心人獲發不少於約1.23億股的數字吻合),計出街貨佔比為61.36%,同樣得出貨源歸邊的結論,連同現價較每股合理值產生潛在升幅不少於56%,證明股價具備上揚條件。於35日收報0.249元,參考策略為進取者可於此價或以下買入股份;謹慎者可於0.225元或以下買入;保守者則可於0.2元或以下買入。初步目標價為0.4元至0.45元;買入價下跌30%可考慮離場。另須留意此乃創業板股份,預期股價波動性較大,買入前須評估個人承受風險能力。

 【權益披露:本人沒持有上述股份】

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