栢力:一帶一路國策 對外承包工程

作者:栢力,在金融業打滾15年,熟悉環球金融市場,曾擔任投行、銷售、研究等工作,現全職管理自己的投資組合。擅長搶先洞悉機會,發掘爆升行業及細價股。

一帶一路國策 對外承包工程

中國大國崛起,經濟總量名列國際前茅,當年50年代毛澤東提出中國鋼產量要超英趕美,今天不單是鋼材,國民生產總值何止超英,更已經遠遠超過歐洲大佬德國和亞洲強國日本。當天被國際社會看不起的世界代工工廠,多年來向西方輸出廉價勞動力。今天人們說中國學成也好,成功偷師也好,國家在資訊科技領域已經佔重要席位,例如手機品牌華為的全球市場佔有率名列三甲,與蘋果牌之間的競爭可謂叮噹馬頭。誠然,美國在當今全球電子商貿盛行之下,最終能夠成功打壓自由質易的難度甚大。本周聚焦國家主席在海南博鰲論壇發言,筆者估計中方立場會一貫堅定,但措辭上始終會保持大將之風,爭取東南亞周邊各國支持。

中美貿易戰如箭在弦,投資者第一時間或會想起轉投內需板塊的懷抱,其實還有「一帶一路」,以至國家在此區域的海外承包工程更值得關註。1978年之前,中國只有一家具規模的「對外承包公司」中國成套設備進出口集團總公司。那時,還沒有國際工程或對外承包的說法,而是叫做對外經濟技術援助  。隨後數年,陸續組建了中國路橋(前身是交通部援外辦公室),中土公司(前身是鐵道部援外辦公室)以及中國建築總公司等。之後40年間對外承包業務快速擴張,到目前已有近4,000家。

中國機械設備工程(CMEC)(01829)

在「一帶一路」建設中,通過推進基礎設施互聯互通,將沿線國家的經濟發展需求與中國制造和工程承包的國際競爭優勢深度結合,既有助於改善沿線國家尤其是發展中國家的基礎設施,又有助於中國企業延長產業鏈、提升價值鏈,實現由「中國制造」向「中國解決方案」轉型升級。非洲是中國對外承包工程的第二大市場。近年來,隨著非洲經濟的快速發展,工程承包市場不斷擴大。非盟2012年至2020年非洲基礎設施發展計劃的優先行動計劃中,涉及的基礎設施建設領域有能源、交通運輸、水資源、通信等,預計總投資規模達679億美元,其中能源投資規模約403億美元,佔比最重達60%,水電站和火電站則是建設重點。根據普華永道《2025年大型項目和基礎設施支出預測》,到2025年非洲道路(包括橋梁和隧道)預期支出2,000億美元,年均增長率 8.2%。中國工程承包優勢在於項目報價比較低、確保質量的前提下工期比較短,故能獲得非方的認可。第一,中國建築企業很多原材料從國內運來,成本比當地企業要低很多。其次,中國建築業發展已經比較成熟。

中國機械設備工程(CMEC)(01829)的前身是成立於1978年的中國機械設備進出口總公司,2012年在香港成功上市,由中國機械工業集團控股。公司以工程承包為核心業務,以貿易、投資、研發以及國際服務為主體的工貿結合、技貿結合的大型國際化綜合性企業集團。CMEC擁有30多年的工程行業經驗,具有提供包括項目前期規劃、EPC、融資以及運行維護等一站式定制化工程成套項目解決方案的能力,業務遍及亞洲、非洲、歐洲、南美洲等47個國家和地區,形成了以電力能源為核心,交通運輸、電子通訊、水務工程、建材水泥等工程承包業務體系。股票現價為市盈率8倍,股息回報率超過4%,無論從盈利增加面或是股息回報上均顯現短中期投資價值。再者,早前中國證監會宣布開展H股上市公司「全流通」試驗,公司目前在港流通市值只有約40億元,另有近160億元為非流通,故此可憧憬全流通增加股票交易量,讓大型基金經理更容易收集股份。

留言
分享