作者：高飛，縱橫股市、期貨、期權、外匯等市場逾20年，於多份報紙及雜誌撰寫專欄，有「股壇魔術師」之稱。
慕容增長理想估值吸引
慕容控股（01575）透過OEM（原設備生產）、ODM（原設計生產）及OBM（原品牌生產）業務模式設計、生產及銷售各種沙發、沙發套及其他家具產品，主要客戶包括美國大型家具零售連鎖店及零售倉儲俱樂部。集團以Morris品牌於海外市場銷售各種沙發，亦自2014年起在中國以Morris Zou品牌設計、生產及銷售沙發及木製家具產品。慕容市盈率只有9倍、息率高達5.6厘，估值吸引。
集團2017年業績表現理想，收益12億元（人民幣．下同），按年增加27.4%；毛利3.74億元，增加38.1%；純利增長98.1%至1.6億元；每股盈利16.11分，末期息3.8仙。回顧2017財年，慕容利潤增長主要歸功於十大客戶加大訂單額度帶來的收入增長，以及成功完成從OEM到OBM的商業模式轉型和產品升級帶來的毛利率增長。
批發外銷業務仍是集團的主要收入來源。去年，佔總收入90%的美國市場收入，達到20%的年增長率，歐洲地區收入增長超過400%，美洲其他地區收入增長超過200%，亞洲地區收入增長超過50%。
展望今明兩年，慕容繼續的增長催化劑包括：批發外銷的快速穩健增長、OBM零售業務的深入探索，以及新一輪融資和產能擴張計劃。
